一、问题：央企闲置土地触发法定收回程序 合肥市自然资源和规划局日前在其官方网站发布《关于合肥市市本级2026年收回收购存量闲置土地项目申报地方政府专项债券拟收回收购价格的公示》，明确拟以政府专项债券资金收回位于经济技术开发区的三宗国有建设用地使用权。
上述地块产权人均为央企华侨城集团有限公司旗下合肥华侨城实业发展有限公司，编号分别为JK202105号、JK202106号及JK202108号，土地面积合计784.17亩，拟收购总价为17.25亿元。
三宗地块的原始取得成本合计约25.22亿元，经第三方市场评估后价格约为21.04亿元，最终经集体决策确定的收购价格较评估价下调约18%，较原始土地成本下降幅度则超过30%。
若上述收储程序顺利完成，华侨城将在该批地块上形成约7.97亿元的账面亏损。
二、原因：长期未动工开发，依法启动处置程序 据了解，上述三宗地块均于2021年完成土地出让，原规划用途涵盖商住混合、纯商住及综合配套等多种功能类型。
其中，JK202105号地块面积最大，达430.34亩，规划为商住、商业与文化设施混合用地；JK202106号地块面积84.46亩，为纯商住用地；JK202108号地块面积269.37亩，规划涵盖居住、幼儿园、城镇社区服务设施及公园绿地等多种功能。
然而，上述地块取得至今已逾四年，始终未有实质性开工动作。
根据国土资源部第53号令颁布的《闲置土地处置办法》第十四条规定，因企业自身原因造成土地闲置满两年的，国土资源主管部门有权依法无偿收回国有建设用地使用权。
本次合肥市选择以有偿收购方式启动收储，并依托地方政府专项债券资金加以保障，体现了相关部门在依法处置存量闲置土地方面的主动作为与灵活机制设计。
三、影响：亏损持续扩大，资产去化压力集中显现 此次土地收储所形成的账面损失，是华侨城整体经营困难的一个缩影。
根据华侨城A（证券代码：000069.SZ）此前披露的2025年度业绩预告，公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损区间约为130亿元至155亿元，远超2024年同期约86.6亿元的亏损规模；扣除非经常性损益后的净利润亏损约为132亿元至157亿元，同样较上一年明显扩大。
从近年财务数据纵向来看，华侨城自2022年起连续三年出现较大规模亏损，三年累计亏损额超过260亿元，其中2022年亏损约109亿元，2023年约65亿元，2024年约87亿元。
公司方面将业绩持续下滑归因于地产业务收入结转金额减少、毛利率下降，以及在推进存量资产处置过程中部分交易形成损失等多重因素叠加。
四、对策：主动出清存量，政策工具协同发力 面对严峻的资产处置压力，华侨城已于年初明确将"强去化、促回款"作为年度核心经营策略，通过资产转让、项目销售加速等方式，力图改善整体现金流状况，并于2025年第四季度取得一定进展。
与此同时，合肥市此次以地方政府专项债券作为收储资金来源，既为企业提供了一条相对稳妥的资产退出通道，也有助于盘活城市存量土地资源，为后续统筹开发或另行供应创造条件。
这一做法与近期全国多地推进的土地收储政策方向一致。
在当前房地产市场调整深化、部分企业流动性承压的背景下，政府通过专项债收储机制介入存量土地处置，是稳定市场预期、防范系统性风险的重要政策工具之一。
五、前景：多重压力尚未消解，修复之路仍需时日 从更宏观的视角审视，华侨城的困境并非孤例，而是部分大型房地产企业在高速扩张后遭遇市场周期逆转的典型呈现。
土地闲置、资产减值、现金流收紧，这一系列问题相互交织，短期内难以通过单一政策手段彻底化解。
当前，相关地方政府已在制度框架内积极推动依法处置，有助于减轻企业沉淀资产的持续拖累，但企业自身的债务结构优化、盈利能力修复以及市场信心重建，仍是决定长期走势的关键变量。
未来华侨城能否在持续去化存量的同时稳住基本盘，将是市场持续关注的重要议题。
合肥拟收储三宗闲置地块，既是对土地资源节约集约利用的制度落实，也是房地产行业从增量扩张转向存量盘活的现实注脚。
对城市而言，关键在于把“收得回”转化为“用得好”；对企业而言，更需以现金流为底线重塑经营逻辑。
推动闲置土地有序出清、资源高效再配置，最终将服务于稳预期、稳民生与高质量发展的共同目标。