迪哲医药把2025年的营收目标定在了8亿元，这比去年翻了一倍多，同比增长高达122.28%。不过公司还是亏了钱，归属母公司的净亏损大概是7.7亿元，扣非后亏损扩大到了8.5亿元。这种赚钱难的情况，其实反映出国内创新药企在怎么把研发花钱和挣钱结合好上遇到的普遍难处。这公司主要是靠两款新药卖火了，一个是治疗肺癌的舒沃哲，另一个是对付淋巴瘤的高瑞哲。这两款药2025年进了医保，大大降低了患者买药的负担。舒沃哲进医保后价格降幅超过50%，患者每个月的费用能少一万多块钱。迪哲医药采取“以价换量”的策略，产品靠着临床效果好迅速抢占市场，销售收入一下子就上去了。 但医保谈判在帮着卖货的同时，也把单个产品的利润给压缩了。中国城市发展研究院农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅指出，创新药企现在正顶着“以价换量”和“高成本研发”这两个压力。医保准入让产品更快卖出去了，但研发投入一直很高，导致企业短时间内很难赚到钱。迪哲医药今年计划花8.6亿元搞研发，比去年多了18.84%，研发费用占收入的比例超过了100%。 公司表示研发的钱主要投在源头创新上，包括舒沃哲和高瑞哲的新适应症开发，还有DZD6008等新药的临床试验。迪哲医药靠着小分子药物设计平台，盯着那些全球都没解决好的医疗需求做文章，想通过不一样的研发路子避开大家都在抢的赛道。行业人士觉得这个策略能帮企业长期建立技术优势，但也让现金流得靠外面的钱输血，产品线又比较单一，抗风险能力比综合性药企差多了。 至于什么时候能真正赚钱，迪哲医药还没个准数。舒沃哲和高瑞哲虽然进了医保，但市场宣传、渠道搭建和后续新药开发都得继续砸钱。专家建议药企在做药的时候得先看临床价值咋样，再加上研究怎么算账合理点，还要多找几个支付渠道帮忙付钱。比如可以用商业保险或者患者援助计划来分散风险。 迪哲医药的情况可以算是中国创新药发展的一个缩影。现在政策在鼓励大家搞研发，医保改革也在深入推进，怎么处理好眼下活着和以后做强的关系，成了大家最关心的问题。虽然现在高投入导致赔钱是暂时的现象，但只要能一直盯着那些没解决好的医疗问题死磕下去，并且把赚钱的路子理顺了，创新药企还是有希望在全球竞争中占个好位子的。以后资本市场和产业政策怎么一起支持这些公司活得长、活得好，这事值得一直盯着看。