通业科技2025年的财报放出来了，收入和利润都是往上走的，不过公司账上的应收款看着有点吓人。根据整理的数据，这次通业科技披露的财报显示，到了2025年底，公司一共卖了5.1亿元的货，比前一年涨了20.09%；赚了5275.85万元，也涨了7.36%。单看最后一个季度，卖了2.16亿元，涨幅有33.22%；赚了2614.49万元，涨得更多，达到了48.34%。不过这次财报里头最大的问题是应收账款太大，把账面上的利润给吃了一大半，两者的比例高达615.01%。 这份财报整体看下来数据不算亮眼。毛利率从41.39%掉到了4.72%，净利率也跌了10.6%。销售费用、管理费用还有财务费用加起来花了9750.85万元，占到了营收的19.13%，比去年多了1.15%。每股净资产缩水了25.71%，变成4.49元；经营性现金流更是跌到了0.18元，缩水了77.92%；每股收益勉强保住了增长势头，到了0.37元。 对于那些变动特别大的项目，公司也做了说明：销售费用少了-1.38%，主要是因为出差、招待还有展览的钱少花了；管理费用多了33.57%，是因为搞了股份支付和重组花了钱；财务费用涨了239.44%，利息支出多了还利息收入少了；研发费用也多花了6.47%，原材料和人工都涨了。经营现金净额缩水了-68.94%，是因为钱没收回来还得多给供应商货款；投资现金净额亏了-64.33%，是因为理财买得多了而买设备少了；筹资现金净额倒是赚了130.2%，是因为贷款多借了还少分红了。 在建工程少了-79.81%，说明厂房改造完转成固定资产了；使用权资产少了-36.85%，是租的房子在慢慢摊销；短期借款多了161.84%，说明临时的银行贷款变多了；合同负债少了-90.61%，说明预收的货款变少了；租赁负债少了-60.29%，是付的房租钱；交易性金融资产多了366.67%，是买的理财产品多了；应收款项融资多了41.84%，是因为票据回款多；预付款项多了39.24%，是给供应商的预付款；递延所得税资产多了43.54%，是股权激励的费用不能税前抵扣；其他非流动资产少了-87.38%，是因为预付设备的钱退回来了；应交税费多了39.55%，是因为收入多了税就交得多；递延所得税负债少了-37.34%，是租赁按总额法调了一下；股本多了40.7%，是因为去年送股转增的。 这是工具显示的分析结果：公司去年的资本回报率ROIC只有7.3%，不算高；净利率是10.35%，说明产品或服务的附加值一般。从上市以来看，公司的中位数ROIC是18.1%，表现还不错，最惨的一年2016年ROIC是2.85%。这家公司的商业模式主要靠研发驱动，但这背后的具体情况还得仔细看看。 再看生意拆解的数据：过去三年净经营资产收益率分别是11.4%、13.1%、12.6%，净经营利润分别是3584.44万、4914.12万、5275.85万元，对应的净经营资产分别是3.14亿、3.76亿、4.18亿元。营运资本占营收的比例过去三年分别是0.67、0.58、0.56，营运资本金额分别是2.41亿、2.47亿、2.88亿元。 最后工具给了个建议：得特别关注公司的应收账款情况（应收账款/利润已经达到了615.01%）。 以上内容都是根据公开信息整理的，由AI算法生成的投资建议别信。