看看2023年加息见顶后，股市和通胀到底会怎么发展，先得把05人的预期搞清楚。 虽说美联储加息的“灰犀牛”已经冒头了，但黑天鹅这种未知的风险还是很难测准。今年资本市场最大的“已知未知”，就是美联储到底啥时候把加息的脚刹给踩下来。媒体的口径也变了，原本还在嚷嚷一定要加到9%，现在改口说5%就是天花板了。就连“新兴市场之父”都没声了，大家都默认基准利率就停留在5%上下吧。如果再加上美元指数从103回落到98的提前回调，那这次加息周期八成就在今年内彻底结束。 通胀这头熊的尾巴也快没了。美国的CPI和核心通胀连着跌了好几个月，高峰估计已经过了。欧洲那边因为是暖冬加上不依赖俄罗斯能源了，天然气价格跌穿了大家心里的坎儿。这燃料被抽走了，欧洲的通胀从两位数逐季往下走的时候，全球那种靠涨价带动的熊市大幕也就跟着拉下来了。 再说LV老板成全球首富这件事儿，其实背后透露出有钱人消费的时候根本不看CPI。奢侈品用美元计价的股价都创了新高，说明有钱人对涨价根本不感冒；内地游客去港澳“补货”的消费行为更是证明了现在大家买东西看重的是资产保值，而不是价格敏感度。等到加息见顶后，这种防御性消费估计还会继续下去，算是给股市一个隐性的支撑。 技术性牛市说不定很快就要换个戏路了。市场觉得美国只会来个温和衰退，不会像2008年那样断崖式下跌。要是下半年数据表现不行，美联储很可能提前调转方向降息。到时候技术性牛市就可能从防御变成进攻了。特别值得注意的是过去三轮加息周期里新兴市场和成熟市场的表现差异显示：那些能源和通胀避险属性不强的经济体，往往最先开始反弹。路易威登跟法国股市的强势表现就已经提前给出信号了。 人民币这方面渠道多得很，布局可以放眼全球。A股、法国、德国的ETF都能用人民币来交易。这既方便散户去买欧洲的产品，也能拿来对冲美元波动带来的风险。如果你真想动手买点东西的话，恒生指数的ETF性价比最高；至于法国的ETF可以小仓位试试看吧，毕竟全球视野总比只押注A股来得分散风险点。 最后我的策略还是那句话：多看少动点！仓位最好往全球配置那边倾斜一点吧。最后一段视频号的内容呢，就留给屏幕前的你自己慢慢去回味吧。