问题——激光雷达正从“可选配置”走向“关键配置”，行业进入同时考验规模与盈利的阶段。随着高级辅助驾驶更多车型加速落地，车载感知对可靠性、成本和供给能力提出更高要求；此外，机器人、无人配送等新场景快速扩张，对高性能传感器的需求在多条赛道同步增长。在价格竞争加剧、技术迭代加快的背景下——能否实现稳定盈利——成为衡量企业竞争力的关键。 原因——需求扩容叠加供给效率提升，带动业绩与交付同步增长。禾赛科技披露，2025年公司营收30.3亿元，第四季度营收超过10亿元，并连续多个季度保持同比增长；全年激光雷达交付162万余台，第四季度交付63万余台，单季规模已超过其2024年全年水平。公司认为增长主要来自三上：一是车载市场渗透率提升，在安全与合规要求趋严的背景下，主流车企加快将激光雷达导入量产车型；二是覆盖更广价格区间的车型推进规模化应用，带动出货放量；三是通过成本管控，以及制造、研发和运营效率提升，经营杠杆效应更加明显，为利润释放提供支撑。公司同时表示，已连续三年保持正向经营现金流，净资产增至90亿元，为后续投入与扩产提供基础。 影响——行业竞争可能从“拼参数”转向“拼规模、拼交付、拼盈利”。市场层面，公司称其在车载主激光雷达市场保持较高份额，并在多个机器人细分应用中处于领先。对产业链而言，头部企业实现盈利并形成持续现金流，意味着供应稳定性与持续研发投入能力增强，有助于推动激光雷达在更大范围内从高端走向普及。对整车与系统集成企业而言，传感器供给能力、产品一致性与成本曲线的改善，将更影响辅助驾驶方案规模化落地的节奏。与此同时，随着L3级自动驾驶探索升温，车辆搭载多颗激光雷达的可能性上升，单车价值量存在结构性提升空间，进而带动上游核心器件、封装测试与整机制造等环节共同扩容。 对策——通过产能、产品与生态协同，应对增量市场竞争。公司预计2026年激光雷达出货将达300万至350万台，并计划将年产能提升至400万台以上，以对冲订单波动并提升交付弹性。在技术路径上，公司释放“新一代旗舰产品”即将发布的信息，强调以更具突破性的产品打开更大规模市场。在产业合作上，公司提出与重要计算平台及产业伙伴合力推进全球化布局，以提升在不同地区、不同场景下的适配速度与进入效率。在新兴领域上，公司将机器人、无人出租车、无人物流等作为重要增长点，意在降低对单一市场周期的依赖，以多场景分散风险并扩大需求底盘。 前景——规模化交付与技术迭代将共同决定行业上限，但仍需关注两类不确定性。从趋势看，辅助驾驶的安全诉求与监管规范趋严，将持续推高对高可靠感知的需求；机器人产业从研发验证走向产品化应用，也可能带来新增订单。若新产品在性能、成本与车规一致性上实现突破，叠加产能爬坡顺利，行业有望形成“更低成本—更大装机—更强数据与算法闭环—更高安全水平”的正向循环。但也需要看到，价格战可能压缩利润空间，海外拓展面临合规、认证与供应链本地化等挑战；同时，技术路线演进与客户方案选择变化，也会对产品迭代速度与量产稳定性提出更高要求。
禾赛科技的增长说明了中国企业在全球激光雷达产业链中的存在感提升，也为智能驾驶与机器人应用提供了更稳定的供给基础。未来，禾赛能否在竞争加剧与迭代加速的环境下持续保持领先，并兑现规模与盈利的双重目标，将成为观察行业走向的重要信号。