2026年1月的行情简直让人惊心动魄。伦敦金刚冲到5598美元这个高点，就被狠狠地打回原形，只用了2个交易日就跌到4402美元，这一轮最大回撤超过20%。谁能想到中东局势再这么一乱，黄金又被当成救命稻草了。 回头看这10年黄金大涨的势头确实猛。从1977年到1980年，还有2005年到2011年，这两段暴涨的行情跟现在很像。70年代末美国那时候通胀闹得厉害，再加上伊朗革命和两伊战争吓得人心惶惶，金价一路飙升到800美元以上，4年时间涨了500%多。1980年1月刚摸到顶，1个星期就跌了20%，接着就开始晃荡了好长时间。 到了本世纪初次贷危机爆发时也有这一幕。金价冲到1921美元上方，7年里涨了300%。2011年9月冲顶后一周内又跌了8%，想回1921美元这个位置，投资者居然等了整整9年，直到2020年才实现。 现在大家把钱投进黄金里，以前的老路肯定走不通。虽说黄金能跨周期疯涨，但在某个阶段肯定得歇歇脚甚至掉头向下。看看现在的波动率，简直是历史最高位，同样的持仓规模现在面临的风险和回撤可要大得多。那边地缘政治一紧张一缓和，不确定性就会蹭蹭往上涨。 所以大家得做好风险控制，别太贪心。还是那句话：理性投资才是王道。 编辑：张瑶 声明：取材网络、谨慎鉴别