2022年2月，俄乌冲突让油价暴涨约35%。这种由情绪主导的虚假繁荣持续不了多久，最后价格还是跌回原点。这就好比1990年8月海湾战争爆发那会儿，油价飙升了近97%，结果到1991年1月又跌了50%，之前的涨幅全没了。回顾过去几十年，我们会发现一个规律：当地缘危机突然发生时，油价通常会先疯涨一番，然后迅速回落。因为市场往往会高估风险溢价，给商品强行增加一个“万一发生”的成本。 比如这次3月2日周一，中东局势一紧张，油价直接被推高到每桶75美元。但没过多久，恐惧情绪宣泄完后，价格又跌回70美元区间内拉锯。这是因为现在的情况还没那么糟糕。虽然霍尔木兹海峡确实是全球能源运输的咽喉要道，全球五分之一的石油供应都得走这儿，但目前海峡还没关闭。市场现在只是在担心“万一”，而不是真的发生了什么。 看周线图就能明白目前的形势。油价前阵子从55美元附近反弹上来，然后突破了67美元这个关键阻力位。这个位置特别关键，因为它处在38.2%的斐波那契回撤位附近。如果原油能守住这个位置，下一个目标可能就是77美元。一旦突破77美元，甚至还能去挑战83美元或者92美元这些高点。不过也有风险，如果守不住67美元这个突破成果，那么这次上涨很可能就是一次典型的“假突破”。 总的来说，现在的市场就像是在技术防线和未来路径之间做选择。虽然紧张局势还在发展中，但霍尔木兹海峡目前还保持开放。交易员们都在紧张地看着这场由情绪和技术共同导演的戏码，到底是要继续上涨成为牛市突破的一部分，还是像之前的几次一样随着迷雾散去而烟消云散呢？