伴随Claude Opus 4.5跨过Agentic Coding的转折点，还有OpenClaw产品迅速走红，26年的AI发展正式进入到了Agent元年。过去多年的数字化生态里，真人用户是主角，Agent时代来临，互联网的各种应用都可能要面临重新设计的风险。国信证券认为，互联网巨头今年在AI上的投入会明显加大，主要是在Capex、招聘AI人才和花更多营销费用这几块。这种变化会把用户跟数字化生态的互动方式给改变了。港股互联网ETF国泰（513720）这次下跌超过了2%，背后其实是因为市场把握到了互联网板块目前的低位机会。这只基金跟踪的是港股通互联网指数（931637），指数样本都是在港股通范围内的互联网相关上市公司，重点关注中国的互联网龙头企业。 这次ETF跌得比较多，可能是因为大家对Agent产品开启AI新纪元的看法有分歧。比如Claude和OpenClaw这些产品的火爆，就让不少人觉得Agent时代真的来了。投资这种基金需要注意风险，观点也可能随市场环境变化而调整。另外，这只ETF的费率得看法律文件。 为了适应Agent产品，各大互联网厂商可能得把产品形态给改改。今年这些巨头在AI上的投入主要体现在花钱、招人还有做营销上。对于普通投资者来说，指数短期的涨跌仅供参考，不代表未来的表现。选择基金时要根据自己的风险承受能力来决定。