近日，在全国两会现场，国家金融监管总局党委书记、局长李云泽针对如何多渠道加大银行资本补充力度作出重要表述，表示除发行特别国债外，还可通过市场化方式吸引社会资金，其中保险资金等可作为重点研究对象。这个表态为银行与保险机构的深度合作指明了新方向。 银行资本补充面临现实需要。当前，我国银行体系面临经济转型、风险防范等多重挑战，保持充足的资本金对防范风险、支持实体经济至关重要。传统融资渠道相对有限，亟需拓宽补充途径。而保险资金因其规模庞大、期限较长的特点，成为理想的资本供给方。根据监管部门数据，保险资金总规模已达数十万亿元，其中可用于长期投资的资金占比持续提升。 险资参与银行资本补充的制度基础逐步完善。早在2019年，原中国银保监会即发布通知，允许保险资金投资银行发行的二级资本债券和无固定期限资本债券。2020年，监管部门深入修订有关规定，放宽发行人条件、取消外部信用等级要求、扩大保险机构投资自主权。这多项政策调整为险资参与银行资本补充提供了制度保障。 从实践层面看，险资的参与程度不断深化。在永续债和二级资本债领域，保险机构已成为重要投资者。以农业银行2022年发行的500亿元无固定期限资本债为例，保险投资者占比达19%，仅次于银行投资者。在二级资本债市场，保险公司因资金期限长、风险偏好相对稳定，对5年期至10年期以上的长期债券青睐度较高，近年来净增持规模不断扩大。 值得关注的是，险资举牌上市银行股票成为另一种资本支持方式。2025年以来，保险机构举牌超过30次，创造近年新高，其中银行股成为举牌的高频标的。这种举牌行为既说明了保险机构对银行长期价值的认可，也通过成为战略股东的方式，间接强化了对银行资本的支持。相比过去以中小险企为主的举牌格局，今年大型保险集团的参与增加，显示出更加专业化和战略化的特征。 从产业链条看，银保合作已成为保险企业发展的重要支撑。银行保险渠道已成为保险负债端价值增长的核心支柱，是驱动新业务价值增长的关键引擎。这种互利共赢的关系，为深化合作奠定了基础。监管层此次发声，意味着这种合作有望从产品销售层面，进一步上升到资本层面的深度融合。 市场化方式的倡导体现了监管的创新思维。相比单纯依靠政策支持或行政手段，通过市场化机制吸引保险资金参与，既能满足银行资本补充需求，也能为保险机构提供符合其资产负债特征的投资选择，实现多方共赢。这种方式更加灵活高效，有利于形成可持续的合作机制。
银行资本是金融稳定的基础，长期资金则是可持续补充的关键。推动险资等长期资金以市场化方式参与银行资本补充，既能提升金融服务实体经济能力，也有助于完善金融体系。未来需要制度设计、信息披露和风险管控诸上协同发力，让长期资金真正成为支持高质量发展的稳定力量。