根据用益金融信托研究院最新数据，资产管理信托市场在经历开年火爆行情后，近期遭遇明显降温。
截至2026年1月18日，1月12日至18日期间，资产管理信托成立产品数量环比下降47.27%，成立规模环比下降51.39%，跌幅超过五成。
这一变化标志着信托市场从高速扩张进入调整阶段。
多重因素叠加导致市场降温。
从成立端看，年末冲规模后的自然回落是主要原因。
春节前资金回笼需求增加，融资方倾向于利用成本更低的银行信贷和债券融资渠道，信托融资需求相应下降。
消费金融等非标业务也出现萎缩。
从发行端看，降幅更为显著，规模环比下降超五成。
其中，投向基础产业领域的信托产品发行规模环比下降59.12%，投向金融领域的产品环比下降67.32%，仅投向工商企业领域的产品实现环比增长44.39%。
化债政策深化和金融资产供给变化是发行端收缩的核心驱动力。
在化债大背景下，地方政府严控新增高息非标债务，融资行为明显收缩。
同时，年度业绩考核期结束后，银行信贷资产收益权转让业务的紧迫性下降，导致非标金融资产供给出现断崖式下滑。
非标信托成为本轮调整中受冲击最明显的板块，统计周期内成立产品数量环比下降68.65%，成立规模环比下降64.15%，量价双降幅度均超六成。
收益端呈现分化特征，反映投资者风险偏好的微妙转变。
数据显示，1年期及以内产品平均预期收益率为4.28%，环比下降0.40个百分点；1-2年期产品平均预期收益率为4.74%，环比下降0.33个百分点；仅2年期以上产品收益率微增0.17个百分点至4.49%。
这种分化表明投资者正从追逐绝对收益转向规避再投资风险。
2年期以上产品收益率微增，反映投资者对优质中长期资产的稀缺性溢价认可，但增幅微弱，显示定价权仍偏向融资方。
1年期以内产品收益率骤降，则是流动性宽松与优质短期资产荒共同作用的结果。
收益率下行可能强化非标刚兑打破的预期。
若短期产品收益持续低于投资者心理阈值，部分资金可能转向标品信托或其他资产类别，这将倒逼信托公司提升主动管理能力以维持竞争力。
长期看，这种分化将推动非标产品从短期高收益向长期稳健收益转型，投资者风险偏好也将从盲目追求高收益转向风险调整后收益。
市场的阶段性回落并不意味着需求消失，而是在政策导向、资金成本与风险偏好共同作用下的一次结构性调整。
对信托行业而言，关键不在于追逐短期规模起伏，而在于顺应“化债+净值化”的长期方向，以专业能力与服务能力穿越周期，在更透明、更规范的框架中培育可持续增长的新动能。