各位观众大家好，这里是《证券日报》。最近我和几位专家聊了聊，大家普遍觉得，6月份国内经济增长的势头还挺稳的，居民消费价格指数（CPI）同比可能会微微往上抬一抬，而工业生产者出厂价格指数（PPI）同比估计还是没什么起色，还在低位趴着。 先说CPI，民生银行的温彬预计，6月环比跌0.1%，同比为0。国信证券的报告也说，6月环比大概是-0.1%，同比会有个小幅回升。中信证券的明明更乐观一点，说6月同比涨0.01%，环比涨0.02%。中金公司的研报虽然只提到持平在-0.1%，但大家的预测都表明，6月CPI同比确实会往上走。 食品这块儿，温彬分析说，6月农产品大量上市，价格按季节往下走。像夏天那些时令水果集中下来了，价格环比跌了2.3%；猪肉和鸡蛋供需失衡更严重了，价格分别跌了2.3%和6.4%；粮油产品也稍微降了点价，环比跌0.3%。不过蔬菜受季节换茬、天气和运输成本的影响，反而涨了1.3%；淡水鱼供应还是不够紧俏，把水产品价格也给推高了。 中金的报告显示，受高温和产地转换影响，寿光蔬菜指数同比转正了，环比也稳住了。猪肉消费现在是淡季，加上之前出栏快了点，今年供应比去年多不少，行业还在去产能呢。所以6月22省平均猪肉价同比降了16.3%，环比也跌2.3%。 非食品方面的价格可能会好点。温彬说原油潜在供应风险增加了，把OPEC+增产带来的坏处给抵消掉了。夏天到了油品消费又回来了，加上战略储备采购这种非常规需求也涨了，油价触底反弹了。国内成品油在6月3号和17号都调涨了两次，这肯定能把能源价格带上去。 中金还提到汽油止跌回升了，“以旧换新”政策一直在推家电消费，服务消费好像也有点复苏的样子。所以非食品消费价格应该会有边际改善。 再说说PPI。温彬预计6月环比跌0.1%，同比跌3.2%，比5月（同比跌3.3%）的跌幅收窄了。明明更看好一点，他算出来同比是-2.78%，环比是-0.15%。中金的报告显示PPI同比可能还是3.3%；国信证券那边说是环比大约-0.3%，同比继续落到3.4%。 从国际看，6月油价大涨得吓人，均值环比涨了9.1%，是近3年最高的。原油带起来CRB指数明显涨了2.9%，这是2月份以来最大的涨幅。其他东西涨得没那么猛了：金属涨了0.4%，工业原料涨0.5%，这说明关税那档子事弄得需求端还是偏弱。 从国内看温彬说南华工业品指数6月环比涨0.8%，总算结束了前面三个月的跌势。 中金接着说能源这块儿：布伦特原油6月均价从5月的64美元涨到69.8美元；高温天大家用电多了点给动力煤撑着了点价；黑色金属那边房地产投资拖后腿钢材消费不好卖螺纹钢和线材还在掉价；建材因为需求差水泥和玻璃都承压；有色因为贸易摩擦缓和加上库存少铜价反弹了一下；6月PMI显示购进价和出厂价都比5月高了1.5个百分点，这暗示着PPI环比大概是-0.3%。 最后展望一下未来：明明觉得物价还是会受外面环境影响；油价可能长期受困；上游降价压力会往下传到生活资料甚至CPI的非食品项。总体看CPI下半年因为基数的原因会在0附近晃悠；PPI磨底的阶段估计还得再延长一段时间。