一、从亏损到盈利：财务转折背后的结构性变化 3月16日，零跑汽车正式对外披露2025年度财务报告。
数据显示，公司全年实现归属于权益持有人的净利润5.4亿元，而2024年同期净亏损高达28.2亿元。
这一跨越式转变，标志着零跑汽车在经历多年规模扩张与持续投入之后，正式迈入盈利周期，成为国内造车新势力阵营中第二家实现全年盈利的企业。
从收入结构来看，2025年零跑汽车总收入为647.3亿元，同比增长101.3%。
其中，电动汽车及零部件销售收入为620.1亿元，较上年增长96.0%；服务及其他销售收入为27.2亿元，同比大幅增长413.2%，增长动力主要来源于海外整车销量的快速提升，带动了碳积分交易相关收入的显著增加。
二、交付量创新高：规模效应推动盈利能力改善 2025年，零跑汽车全年累计交付新车596555辆，同比增长103.1%，单月最高交付量突破7万辆，在国内造车新势力中位居第一。
规模的持续扩大，为公司摊薄单车成本、提升整体盈利能力提供了重要支撑。
毛利数据印证了这一判断。
2025年，零跑汽车全年毛利为94.1亿元，较2024年的26.9亿元增长249.8%；毛利率由2024年的8.4%提升至14.5%，提高6.1个百分点，创下年度毛利率历史新高。
第四季度毛利率进一步攀升至15.0%，再创单季度新高。
公司方面表示，毛利率的持续改善，主要得益于成本管控能力的提升、产品结构的持续优化以及服务类收入的快速增长。
三、研发持续加码：技术积累夯实长期竞争基础 在盈利能力改善的同时，零跑汽车并未放缓技术投入的步伐。
2025年，公司研发开支达42.9亿元，较2024年的29.0亿元增长47.9%，增长原因主要为研发投入力度的加大及研发团队规模的扩张。
截至2025年12月31日，公司全职员工总数达28785人，全年员工福利开支约70.4亿元。
持续的研发投入，是零跑汽车在激烈市场竞争中保持产品竞争力的核心支撑。
从近年来的产品迭代节奏来看，公司在智能化、电动化领域的技术积累正逐步转化为市场竞争优势。
四、国际化提速：欧洲本地化制造进入实质阶段 在国内市场稳步增长的同时，零跑汽车的海外布局正加速推进。
2025年全年，公司出口量达67052辆；截至2026年2月，累计出口量已突破10万辆，国际化进程明显提速。
在与国际汽车集团Stellantis的合作方面，双方目前正积极探索整车及零部件领域的多元化合作，部分项目已进入深入谈判阶段。
此前，Stellantis已向零跑汽车投资约15亿欧元，持有其约20%股权，双方联合成立了零跑国际公司，共同推进欧洲市场的本地化运营。
在欧洲本地化制造方面，西班牙CKD（散件组装）项目已完成立项，计划导入零跑B10和B05两款车型。
其中，B10已启动OTS阶段本地化生产，首台试制车已完成下线，计划于2026年10月正式投产；B05预计于2026年6月启动试制，并于2027年正式量产。
与上述两款车型配套的电池工厂已完成选址，目前处于工厂改造阶段，计划于2026年4月启动首台电池包试制，7月正式启动量产。
五、资金储备充裕：抵御市场波动能力持续增强 截至2025年12月31日，零跑汽车持有的现金及现金等价物、受限制现金、按公允价值计入损益的金融资产及银行定期存款合计余额为378.8亿元，资金储备较为充裕，为公司持续推进研发投入、扩大产能布局及深化国际化战略提供了坚实的财务保障。
从亏损到盈利的跨越，既是企业经营能力的集中体现，也折射出新能源汽车产业由“高速增长”向“高质量发展”转段的必然要求。
面向未来，只有在技术投入、成本控制、全球化布局与合规经营之间形成更稳健的平衡，才能把阶段性业绩拐点转化为长期竞争优势，并在更广阔市场中实现可持续增长。