1763年，英国打赢了七年战争，夺下了加拿大，但之前借的国债还得还。结果没钱填补窟窿，英国就加税，逼得北美殖民地人民受不了，直接搞了独立。这时候对比下法国就很有意思，路易十四那时候也想争霸欧洲、抢印度地盘，可国家信用太差没人愿意借钱。结果法国只能拼命向老百姓收税，搞得民不聊生。这时候英国靠公债体系借遍了欧洲的钱，一共380到400亿法郎的公债里，有3/4是英国发行的，而法国因为信誉不好，只借到40亿法郎。英国人用借来的钱打赢了仗，成了日不落帝国。 美国人把这一招学来了，玩得更大。他们发美债借钱给全世界用，为了让大家信服美国股市得一直涨。只要打仗或者搞扩张赚的钱比借的钱多就行。其实从19世纪末美国就开始这么干了，挑软柿子捏。20世纪大部分时候都挺顺利，只有两次出岔子。第一次是五六十年代的朝鲜和越南战争，尤其是越战亏了很多钱。为了还债超发美元导致布雷顿森林体系崩溃，后来靠石油美元又稳住了局面。 第二次就是2001年打阿富汗和2003年打伊拉克这两场仗。布朗大学在2021年9月出的报告说：这两场仗一共烧了8万亿美元。美国人没觉得贵是因为花的是借来的债钱，不是税收钱。军工和石油那帮人倒是赚翻了，搞得社会不平等更严重。但这次真的是亏惨了。 到了2021年12月，美联储说预计2022年会加息3次。到了2022年咱们就等着看吧：美国能不能靠加息把钱收回来填窟窿？ 现在美国的债务已经到了极限：2001年911时美国欠债5.7万亿美元，到2021年的时候已经涨到了26万亿美元。 当年英国靠公债体系维持了两百多年的扩张和掠夺：发债借钱打仗抢地盘把地盘上的钱赚回来再还利息然后再发新债继续玩。 这玩法能转起来的前提是：打仗赚的钱必须得比借债的成本高。要是赚不回来那就完蛋了——轻则借不到钱或者借钱成本变高；重则信用崩盘政府破产。 法国当时没这本事就是因为王权太坏不讲信用老是赖账；而英国是通过国家信用担保有借必还才把公债变成了国家财政的“奶牛”。 这个“奶牛”连续给英国喂了三百年的资金；17世纪当美国还在英国管的时候英国早就有这一套体系了。