把资本市场改革推向深入，“双创板”的询价转让生意做得风生水起。这让我们看到了2025年我国科创板和创业板在这个领域的迅猛发展。数据显示，这一年里，179批股东通过这个方式把股份转让出去，总金额差不多逼近900亿元，比起去年翻了420.75倍，市场活力一下子就上来了。这个进步的背后，离不开制度层面的不断优化。 就在2024年5月，深圳证券交易所把询价转让的规矩搬到了创业板。到了次年4月，深圳安培龙科技股份有限公司的首次操作就成功了，算是给这个新规在创业板立了个标杆。紧接着就开始遍地开花，全年有70家公司完成了76次交易，总共成交了522.25亿元。科创板那边也是已经探索过一段时间了，这一年有88家公司办了103次交易。不管是次数还是金额都涨了不少，分别增长了53.73%和199.42%。 南开大学金融学教授田利辉说，这就是注册制深化以后市场自己适应的结果。这个制度让大家把钱投到公司股票里去定个价，设置个六个月的锁定期就行。这样既能满足持股人的钱往回周转的需求，也没让股市价格一下子大跌。从实际情况看，2025年的询价转让有三个特点：第一是报价的机构变多了，平均每批都有18.43家参与，比去年多了30.06%；第二是定价越来越市场化，平均成交价大概是当时收盘价的84%，比2024年的88折还低了点；第三是行业集中在搞高科技的地方，像电子、生物医药、高端装备这些领域占到了七成多。 创金合信基金的魏凤春觉得折价率变低说明买卖双方的博弈更成熟了。“折扣加大是因为卖方多了买方就能讲价了。” 大家愿意多花点钱买就是因为锁定期有风险和信息不对称这两块得给点补偿。 机构多了之后，整个投资者结构都被改变了。统计下来，这一年通过这种方式买入股票的机构里，像公募基金、养老金、保险资金这些管长期钱的人超过了65%，比2024年多了12个百分点。 这些钱不仅能稳住上市公司的底子，还能在公司治理上帮忙。深圳必易微电子股份有限公司最近的买卖就是个好例子。那个叫苑成军的股东手里有5.69%的股份想卖69.84万股，结果好几家有名的投资机构都抢着要。 分析人士指出这种转让方式有很多好处：对想套现的人来说，不用一下子在股市里卖个底朝天；对上市公司来说能招到重视长期价值的伙伴；对整个股市来说就是让卖股份变得顺顺当当的。 这个制度就是资本市场在变好的一个证明。随着大家越来越爱参与加上规矩越改越好，它能帮我们把钱用在刀刃上推动科技创新。