央企房地产企业资产优化再添新案例。
中国金茂此次出售的亚龙湾丽思卡尔顿酒店，作为2008年开业的标志性度假项目，曾是该集团在海南高端旅游地产布局的重要支点。
分析人士指出，此次交易并非单纯资产剥离，而是通过创新金融工具实现存量资产价值重估的典型案例。
资产证券化路径清晰 交易文件显示，22.646亿元对价对应的是中信证券发行的等额资产支持证券。
这种操作模式既保持了酒店运营的连续性，又通过证券化产品将不动产转化为流动性资产。
值得关注的是，上海金茂仅保留4%的次级份额，其余96%由多家机构分散持有，这种结构设计既符合监管对风险分散的要求，也体现了市场化运作特征。
战略调整脉络显现 此次交易延续了中国金茂近年的资产处置节奏。
2023年12月，该集团已通过北交所挂牌转让三亚希尔顿酒店项目，收获18.49亿元资金。
连续出售三亚核心资产背后，反映的是央企落实"盘活存量资产、扩大有效投资"的政策导向。
财报数据显示，中国金茂目前仍持有上海金茂君悦等五家高端酒店，未来可能继续通过REITs等工具优化资产结构。
行业转型的缩影 海南自贸港建设背景下，三亚酒店业正经历深度调整。
第一太平戴维斯研报指出，2023年三亚高端酒店平均入住率达68%，但资产收益率分化明显。
中国金茂选择在运营稳定期退出，既锁定既有收益，又规避了后续可能的市场波动风险。
这种"成熟一项、证券化一项"的策略，为行业提供了可借鉴的轻资产转型样本。
政策与市场双轮驱动 国务院国资委2023年印发的《提高央企控股上市公司质量工作方案》明确要求，央企应提升资产运营效率。
中国金茂通过证券化手段盘活存量资产，既响应了国企改革号召，也契合当前不动产私募投资基金试点扩围的政策红利。
中信建投分析师认为，此类操作未来或成商业地产领域新常态。
从“建起来”到“管得好、转得动”，存量资产盘活考验的不仅是价格，更是机制与能力。
以市场化交易叠加证券化工具实现资金回笼，体现了企业对周期变化的主动应对，也为行业提供了可观察的样本：在高质量发展要求下，资产的价值最终要回到运营与现金流本身，推动形成更透明、更有效率的资源配置。