2025年银座股份拿出了3340万元的托管费来充场面，结果扣非净利润还是没突破700万元，手里的短债压力居然有23亿元。这公司发布的年报显示，这一年的营收只有52.82亿元，同比跌了2.52%；归母净利润更是只有5925.11万元，比上一年少了12.42%。为了给业绩下滑找个借口，公司说主要是行业竞争太激烈，消费也没以前那么热了。读创财经仔细看了财报后发现，把那些非经常性的收益都刨去之后，真正的净利润简直是断崖式下跌，只剩下699.74万元，同比暴跌了45.60%。 这份报告里写得很清楚，2025年公司的非经常性损益加起来有5225.37万元。赚钱的大头全在这儿呢：光是那笔托管费就拿走了3340.74万元，卖固定资产赚了1425.2万元，还有政府给的600.59万元补助。作为鲁商集团手里的零售骨干企业，银座股份虽然有百货、超市、购物中心这些五花八门的业态，但这几年的生意做得一点都不稳定。翻翻过去的数据就知道了，从2017年到2024年，这家公司一直是赚一年亏一年地在循环，2020年甚至直接赔了3.86亿元。 再看一下这一年的核心主业表现也很糟糕。商业板块的营业收入是41.68亿元，同比少了3.31%，毛利率也从去年的27.39%掉到了现在的27.39%，少了0.77个百分点。具体到各个业态来看，以前最重要的百货业务现在越来越萎缩了，营业收入只剩下16.23亿元，比上年少了14.14%。大型综合超市倒是多卖了货，营收涨到了21.16亿元，不过也陷入了“多卖货不赚钱”的怪圈，毛利率只有18.51%，还比去年掉了0.59%。 除了主业不景气之外，公司的大本营也快守不住了。在山东省内的营收同比少了2.46%，省外市场更是输得惨不忍睹，像河北那边的销售额直接缩水了39.63%。更让人担心的是截至去年年底的短期借款额度高达23.73亿元，这对公司的现金流量和资金周转来说是个巨大的考验。这些借款里抵押的是11.37亿元、保证的是9.32亿元、还有3亿元是信用证融资来的。 3月27日那天收盘时股价显示银座股份只值5.89元一股，公司现在的总市值也只有30.63亿元。