大家看，宇树科技已经向科创板递交了IPO申请，这消息3月20号发出来的。负责的券商是中信证券，高若阳和陈熙颖是保荐代表人。这家公司成立于2016年，主要是搞高性能通用机器人的，比如人形、四足机器人，还有相关的部件和具身智能模型。到了2025年，他们纯人形机器人的出货量已经超过5500台了，这个数量在全球排第一。这次IPO计划募资42.02亿元，用来搞智能模型研发、本体制造还有工厂建设。 来看营收情况，2022年到2024年这三年，公司赚的钱分别是1.23亿元、1.59亿元和3.92亿元。不过净利润那边一直亏损，2022年亏了2210.05万元，2023年稍微好点亏了1114.51万元，到2024年终于扭亏为盈赚了9450.18万元。等到2025年情况大变样，营业收入冲到了17.08亿元，同比大涨335.36%；净利润更是猛增到2.88亿元，同比增幅达到204.29%。 通用机器人通常被比作“本体”“大脑”“小脑”三大块。“本体”就是硬件部分，“大脑”是指认知智能大模型，“小脑”则是运动控制系统的本体智能。到了现在，宇树科技在“本体”和“小脑”这两条路上都已经量产并且经过了商业验证。至于“大脑”部分，因为现在全球都在快速探索阶段，他们选择了WMA和VLA这两种技术路线，并且都有了阶段性成果。 截至报告期末，宇树科技有175名研发人员，占员工总数超过30%。2022年到2024年还有2025年前9个月的研发费用分别是2998.48万元、4995.18万元、7001.7万元和9020.94万元，逐年都在涨。对应期间的研发费用率分别是24.39%、31.39%、17.84%和7.73%。而同行业上市公司这三年的平均研发费用率大概是32.04%、35.53%和27.92%。 公司说最近两期研发投入占营收的比例降下来了，主要是因为收入增长太快（去年营收涨了3倍多），把研发费用率给摊低了。但实际上这几年投进去的钱是实打实一直在增多的。