最近安井食品出了一份2025年的财报，数据显示营收达到了161.93亿元，比去年涨了7.05%，不过归母净利润却掉到了13.59亿元，同比跌了8.46%。这增速比以前慢多了，2022年到2024年，公司的营收增速分别是31.39%、15.29%和7.7%，归母净利润增速更是从61.37%一路掉到0.46%。 这背后是预制菜行业开始降温。数据显示，2019年中国预制菜市场规模才2445亿元，2023年就冲到了5165亿元，四年翻倍。但2024年行业增速放缓了，市场规模涨到5466亿元，同比只增长5.83%。安井食品的速冻菜肴制品也在跟着下滑，增速从2022年的111.61%降到了2023年的29.84%，接着又降到了2024年的11.76%。 公司把业绩放缓归因于传统业务稳步增长和子公司鼎味泰带来的增量。利润下滑主要是因为固定资产折旧、小龙虾原料涨价导致毛利减少、美元贬值带来汇兑损失还有商誉减值增加。具体看业务板块：速冻调制食品收入84.5亿元，涨了7.79%；速冻菜肴制品收入48.21亿元，涨了10.84%；新增的烘焙食品收入只有6795.51万元；速冻面米制品收入反而下降了2.61%。 为了找新增长曲线，安井食品不断搞产能建设和并购。可惜并购整合风险也露出来了。2025年因业绩没达预期，安井食品为了掌控华中淡水鱼糜资源以及布局小龙虾赛道收购的新宏业和新柳伍合计给公司带来商誉减值损失1.64亿元。另外在欧洲速冻食品业务上亏了的功夫食品也带来了1740.88万元的商誉减值损失。 知名专家詹军豪说行业现在进入洗牌期了，同质化竞争和原料涨价挤压了利润空间。公司花了大价钱搞产能和外延并购导致非经常性支出大增。北京商报记者给安井食品发去采访函也没收到回复。 盘古智库的江瀚认为公司得加强投后管理，不能光把财务并表了就行，还要在供应链、渠道、研发上深度协同才能产生“1 1>2”的效应。另外得坚持“销地产”和“柔性生产”策略应对供应链挑战。通过全国化布局和数字化生产来降低物流成本、提升响应速度确保新业务能稳健扩张。