早在2016年，在证监会的推动下，相关部门就已经着手筹备并表监管试点的工作。时间来到2020年，中金公司、中信证券、华泰证券、国泰君安（也就是后来的国泰海通），还有招商证券和中信建投，这6家头部券商经过了层层评选，被批准正式实施并表监管试点。经过了5年多的实践探索，这些券商积累了不少宝贵的经验。 到了2025年4月，中证协正式出台了《证券公司并表管理指引（试行）》，这一文件的落地标志着行业并表监管工作迈出了实质性的一步。这个指引针对不同类型的公司设定了不同的过渡期：已经试点的6家券商过渡期只有一年；下设有境外附属机构的券商过渡期是两年；其余公司则给了三年的调整时间。 目前，这6家券商正处在首批过渡期报送的阶段。根据要求，它们要在每年会计年度结束后的四个月内，给中证协报送上一年度的并表管理情况报告。报告里得详细说明组织架构、范围以及各要素执行情况等内容。特别是到了2026年4月30日这个截止日，各家得把2025年度的报告不晚于这个时间点上报上去。 像财达证券在今年2月的股东大会上就透露，公司正在按照指引建立以并表管理为基础的公司治理架构。中信建投也在2025年底的股东大会上提到了对公司章程的修订内容。他们提到修订主要是为了落实《公司法》还有《证券公司全面风险管理规范》、《证券公司并表管理指引（试行）》等法规的要求。 业内专家指出，随着市场的持续发展和业务的复杂程度增加，证券公司现在面临着综合化经营的诸多挑战。这时候加强对子公司的管控力度、完善治理架构就显得尤为重要。此次发布的指引对于提升行业整体的风险管理水平和核心竞争力有着十分重大的意义。 总之，中证协正式启动了首批过渡期证券公司并表管理报告和风控指标报送工作。这也意味着自《证券公司并表管理指引（试行）》发布以来，行业并表监管终于从制度框架建设走向了实质性的落地执行阶段。