碧桂园服务在2月27日发布的公告里说了件事儿，他们估算了一下2025年的收入，大概在482亿到485亿之间，跟2024年比起来，涨了9.6%到10.2%。这收益主要是因为在市场上多揽了活儿，加上管理上更细致了。 你要是看细账，这公司2025年的毛利大概在82亿到87亿左右，上一年是84.01亿。说是因为以前在项目上砸钱搞了精细化管理和数字化改造，省下了不少钱。 不过话说回来，赚钱变少了。净利润被压到了4.50亿到6.50亿之间，上一年可是有18.75亿呢；股东那边分到的钱也就5亿到7亿，上一年是18.08亿；刨去乱七八糟的成本后真正到手的核心净利润估计也就在24亿到27亿了，上一年可是有30.38亿。 为啥亏这么多？有两个原因：一是他们主动把那些很久没要回来的烂账给清理了，这就导致坏账减值损失增加了；二是以前为了收购而签下的那些业绩承诺现在可能有变动，这让收益减少了不少。 另外，这笔账也不是完全没好事。年底手里的现金和存款加起来不少于177亿元，上一年可是有181.79亿元呢；经营赚回来的钱也不少，不低于24亿元（但比2024年的38.73亿元少）。 董事会还定了个规矩，要把股东该拿的核心净利润的60%拿来分红，2025年的派息目标是按照这个比例来算；到了2026年，不管啥情况都要给股东派不少于15亿元的现金。 至于为啥业绩下滑？是因为有一家叫满国环境的子公司收不上钱来现金流一直不好。于是碧桂园服务就改了策略，把这家公司剩下的商誉直接全算成亏损了，这一下就亏了约9.69亿元，直接把净利润给拖了下来。 澎湃新闻了解到，碧桂园这回是真动大手术了。他们把原本的基础物业、新业务和职能服务三个板块给合并成了一个“大物业板块”，还在数字化上加大了投入力度。对于那些表现不好的老业务，比如满国环境这类收购来的公司，他们决定不再继续扩大规模而是选择收缩。