国际贵金属市场2月2日出现大幅下挫，现货黄金盘中跌破4410美元/盎司关键点位——日内最大跌幅超过9%——为2023年以来最大单日跌幅；白银波动更为明显，现货白银一度下跌14%，伦敦银收于72.8美元/盎司。COMEX期货市场同步走弱，黄金主力合约下跌5.44%，白银期货下跌6.35%。 此次价格快速回落主要由三方面因素共同推动：一是前期涨幅累积较大，自2023年四季度以来国际金价累计上涨超过18%，技术面回调压力集中释放；二是投机资金集中止盈，尤其在金价触及历史高位后，程序化交易触发平仓加剧下行；三是市场对美联储降息预期反复，美元指数短线反弹对贵金属形成压制。 前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，本轮回调更偏技术性修正。尽管短期出现情绪化抛售，但全球央行增持黄金储备的趋势未改，地缘政治不确定性仍在，这些因素对金价的中长期支撑依然有效。数据显示，2023年全球央行黄金净购买量达1037吨，并已连续13年保持净买入。 对于后市，业内专家较为一致的判断有三点：首先，快速下跌阶段可能接近尾声，但短期内难以重现此前的单边上涨；其次，金银价格或进入高位震荡，黄金的核心波动区间预计在4300-4600美元/盎司；最后，白银波动通常大于黄金，投资者需更重视仓位与风控。 金融监管政策专家周毅钦提醒，市场情绪尚未完全修复，普通投资者宜保持谨慎。历史经验显示，在美联储货币政策转向得到明确确认前，贵金属往往呈现高波动特征，2008年金融危机及2020年疫情初期均出现过类似的剧烈震荡。 值得关注的是，当前金银比大致维持在60:1附近，接近历史均值。工信部专家委员会委员盘和林表示，该比值在一定程度上说明白银本轮调整具有合理性。从工业需求看，全球光伏产业与电子制造业的持续发展，仍将为白银提供基本面支撑。
贵金属价格的剧烈波动提示市场，在信息快速变化、资金行为趋同的环境里，任何单边预期都可能被短期现实打断。对投资者和企业而言，关键不在于捕捉每一次涨跌，而是在不确定性中建立可执行的风险管理框架，跟踪宏观变量的主线，在震荡与再定价过程中保持理性与耐心。