说到估值，全球金融机构PitchBook的高级分析师Franco Granda觉得，埃隆·马斯克的SpaceX如果上市的话，估值达到1.75万亿美元这事儿吧，那是挺合理的。那天的消息是3月3日爆出来的，当时美国企业家Peter Diamandis在社交媒体上说了，SpaceX计划三月底递交IPO申请，估值定在了1.75万亿美元。这钱到底用来干啥呢？主要是给星舰、月球和火星计划还有那个地球戴森球项目用的。Diamandis形容这是在“为人类未来融资”，“这不是一个公司上市那么简单，是文明向外扩张的大事。”马斯克在帖子下面直接回了个“是的”，看样子是确认了这个数字。PitchBook的Granda觉得要达到这个目标，投资者得有耐心，起码得拿着它三到五年不动弹，还得扛得住马斯克带的那种大起大落。要是这次能融到500亿美元，SpaceX手头就宽裕了，“星舰”的火箭量产、“星链”的互联网扩张还有直接连手机的服务网络建设，这些都能搞起来。Granda估摸着到时候SpaceX的市销率会超过100倍，这比Palantir现在的77倍还要高不少。他是用分部估值法算的，参考了星链和发射业务里那些上市的大同行，还根据成长性调整了倍数，觉得1.75万亿美元完全说得通。他还特别强调了一点：这个估值里还没算上xAI呢！Granda觉得大家吵来吵去，核心在于投资者愿不愿意给SpaceX这种“平台溢价”。他说像“星链”的用户增长、发射市场的主导地位还有直连手机网络建设这种模式结合在一起，在公开市场上基本上找不到第二个。要想证明这是个可行的目标，投资者得看得长远点才行。PitchBook预测了一下到2040年SpaceX的营收能有1500亿美元，这比去年的160亿美元差不多翻了十倍。要是这一年能成真的话，市销率就能从现在的110倍左右掉到12倍左右。不过这也得看那个太空数据中心和月球基地能不能成啊，现在它们还没给公司挣钱呢。Granda提醒大家要做好心理准备：因为流通股比例低，技术上要是有大问题导致发射延误了，股价可能会出现20%到30%的单日波动。再就是监管这块儿也是个大麻烦。美国联邦航空管理局（FAA）虽然把SpaceX的年度发射许可数给提了不少（到25次），但每次火箭改型还得做环保审查流程特别慢。Granda觉得这是2026年发射节奏最大的风险点，也是最可能耽误时间表的因素。所以以后大家买这只股票的时候可得把这块给考虑进去才行。