2月26日这天，瑞幸咖啡交出了一份大账，看看这季度和全年的表现。公司门店总数破了3万大关，达31048家，其中中国市场就有30888家。具体来说，瑞幸在中国有20144家自营店，另外还有10744家联营店。要知道，瑞幸这就成了国内唯一一个拥有2万多家自营门店的连锁餐饮品牌。 别看门店规模这么大，赚钱这块倒是不太给力。2025年第四季度，瑞幸的总净收入是127.77亿元，同比涨了32.9%。但净利润只有5.18亿元，同比下滑了39%。这增收不增利的情况主要是因为运营费用太高。那个季度公司花了119.55亿元在运营上，同比涨了38.9%。 仔细看看开支明细，配送费涨得最猛，飙到了16.31亿元，同比增长了94.5%。瑞幸解释说，这主要是因为第三方外卖平台的订单突然多了很多，加上原材料和租金这些成本都在涨。 好在2025年全年的总体数据还不错。全年总净收入达到了492.88亿元，同比增长了43%。净利润也有36亿元，同比增长了21.8%。不过这次营收是靠数量堆出来的，全年一共净增了8708家门店。 对于2026年的走势，联合创始人兼CEO郭谨一在业绩会上也没藏着掖着。他说外卖平台的补贴策略一直在变，大家点外卖的习惯会慢慢回归到自提上来，这需要时间。再加上今年因为搞了大规模补贴导致基数高，2026年的业绩可能会有波动。 业内人士觉得瑞幸已经通过规模化站稳了脚跟，但第四季度净利润大幅下滑也暴露了快速扩张带来的隐患。公司能不能通过精细化运营来提高单店效率、优化成本结构、平衡好外卖和自提的比例，这事儿还得看以后的表现了。