2026年3月30日这天晚上，华侨城A终于放出了2025年的年报，不过这次的数据有点惨不忍睹。大家一看营收就知道，比去年少了一大截，只到了313.81亿元，同比直降了42.32%。最难受的是归母净利润那块，直接跌到了-144.96亿元的深坑。好在公司把盘活存量和做优增量这两手都抓稳了，经营活动净现金流居然实现了125.01亿元的大翻身，同比还猛增了133.13%，这也是连着第三年守住了正数。 文旅这边虽说赚钱很难看，但公司还是在坚持市场导向，推产品升级。报告期内一共接待了7970万游客。最让人欣慰的是更新改造做了不少实事，像深圳欢乐谷这种重点项目都被改得更有吸引力了。除了自个儿把地盘守好，公司也没闲着搞轻资产运营。欢乐谷那边跑去代建了乐清水公园，酒店公司也开了家样板酒店叫嘉途，旅发公司更是一口气签了7个市场化的项目。 再看房子这一块，虽说业绩也没咋涨，但好歹在品质和体验上更用心了。大家还挺给面子，全年签了120.6万平米的房子和177.3亿元的金额。几个项目在当地都拿了销售榜的好名次。最牛的是2025年他们还拿下了重庆沙坪坝小龙坎那个地块，一下子就新增了5.28万平米的计容建筑面积。 财务上公司也是死磕稳健策略。到了2025年末，有息负债总额高达1185亿元，不过大家不用担心负债率太高。仔细看发现中长期借款占比高达69%，而且平均融资成本正在逐年下降。 展望2026年以及未来更长的时间，华侨城A给自己定了个调子，要把“市场化、专业化、体系化”这三个词嚼烂了吃进去。核心还是要靠产品力和客户服务来提升竞争力。他们打算一边搞产品和模式创新，一边提升运营效率和服务质量。至于路怎么走，就全看这两个主业能不能在“双轮驱动”下跑出加速度了。