贵州证券市场正处于转型升级的关键时期。作为省内唯一全牌照综合性证券公司的华创证券，近日向记者介绍了当前贵州资本市场发展特点和前景展望。 从市场基础设施看，贵州证券服务网络日益完善。截至2025年9月，贵州辖区已形成"本土券商加全国性机构分支"的多元布局格局，全省从业人员超过3000名，覆盖全省主要市县的服务网络基本形成。期货经营机构虽然数量相对较少，仅有8家，但头部机构加速落地，市场参与者结构不断优化。 市场活跃度明显提升是贵州证券市场的突出特点。2025年1月至9月，贵州辖区证券市场累计成交金额同比增速远高于全国平均水平，这充分反映了市场流动性的充裕状况。成交金额的增长意味着买卖双方交易意愿强烈，市场参与度提高，这对于价格发现机制的完善和市场健康发展至关重要。 产业结构优化是贵州资本市场发展的重要驱动力。长期以来，以贵州茅台为代表的白酒产业是贵州资本市场的绝对支柱，其巨大市值和强劲的盈利及分红能力为贵州经济发展作出了重要贡献。但近年来，贵州上市公司结构正向多元化、高质量方向转变。在省委、省政府推动产业转型升级的政策引导下，新能源、大数据、高端装备制造、新材料、生物医药等战略性新兴产业的上市公司数量和市值占比稳步提升。同时，传统产业也在积极拥抱资本市场，通过技术改造、产品创新和管理升级，焕发出新的生机。这种传统产业与新兴产业协同发展的格局，使得贵州证券市场的产业结构更加均衡，抗风险能力明显增强，为投资者提供了更加丰富的投资选择。 当前贵州资本市场表现为三个上的竞争优势。首先，形成了以贵州茅台为核心，新能源、新材料和生物医药产业为特色的上市企业群，传统行业起到"稳定器"作用，培育中的新兴产业为未来增长提供潜力。其次，债券市场创新动能强劲，为企业直接融资提供了重要渠道。第三，期货市场与实体经济深度融合，利用了风险管理工具的作用。贵州依托农业和矿产资源优势，推动期货工具服务产业链风险管理，2024年落地"保险加期货"项目298单，保障现货价值45亿元，覆盖生猪、鸡蛋等农产品，有效管理了农产品价格风险。 为深入做大做强证券机构，贵州需要从多个方面发力。完善业务牌照是关键抓手，机构需重点申请跨境证券业务、公募基金管理等稀缺牌照，填补当前服务空白，精准对接贵州企业跨境融资、产业风险管理等需求。同时，证券机构应与银行、基金、期货、地方政府平台深度合作，联合设立产业并购基金、科创投资基金，聚焦白酒、新能源、大数据、旅游等优势产业，形成"融资加投资加服务"的闭环生态。创新业务模式要紧扣区域需求，围绕"六大产业基地"开发产业链金融产品，探索绿色资产ABS等特色业务。 "股债基期"四大金融工具的选择上，贵州不应追求单一的"最优项"，而是需要协同的"组合拳"。目前，贵州的股权证券化率增长空间大，债券是企业直接融资的重要方式，基金对产业投资带动作用明显，期货在服务乡村振兴和企业风险管理上发挥重要作用。这四类工具各有所长，应根据不同产业、不同企业的具体需求，灵活组合运用，形成协同效应。
贵州资本市场的加快发展，既说明了区域经济转型升级的进程，也展现了金融服务实体经济的实际成效；随着多元化格局持续深化、金融创新开展，贵州有望走出一条具有地方特色的资本市场发展路径。下一步，如何更好发挥资本市场枢纽功能，促进科技、资本与产业高水平循环，将成为推动贵州高质量发展的重要课题。（完）