人民银行日前发布的2025年金融统计数据，为观察当前经济形势下居民财务行为提供了重要窗口。数据背后所反映的储蓄结构变化与资金流向调整，值得深入分析。 从存款规模看，我国居民部门存款总额已达166万亿元，较十年前增长两倍，人均存款约11.8万元。此增长速度令人瞩目，但需要注意的是，这一统计可能存低估。随着居民理财意识不断增强，大量资金从传统储蓄流向理财产品、基金等资管渠道，转化为非银存款或企业存款，并未完全纳入居民存款范畴。因此，实际人均存款规模很可能高于官方统计数据。 更值得关注的是居民部门贷款行为的显著变化。2025年，全国居民部门贷款仅新增4417亿元，创下2007年以来的新低，相当于居民新增贷款规模"退回20年前的水平"。与2021年峰值时期年新增8万亿元相比，去年增量仅为其百分之五。这一转变并非偶然，而是在就业与收入预期趋于谨慎背景下，居民部门主动调整资产负债表的结果。一上，居民储蓄意愿强烈，去年存款增加14.6万亿元，虽略低于2022年峰值，但仍维持较高规模；另一方面，居民选择"少借钱、早还贷"，甚至在房贷利率已降至3.2%的低位时，仍选择提前还款。这两股看似相反的风潮，本质上反映的是同一事物的"一体两面"——在不确定性环境中，居民正在主动降低杠杆、增加储备。 存款结构的变化更加深刻。长期以来，我国居民部门定期存款占比稳定在60%左右。但自2020年起，这一比例持续攀升，去年更是创下73.4%的历史峰值，标志着存款结构已进入"七三开"时代。这意味着，过去居民每存100元有40元放在活期账户，如今活期部分已降至不足30元。活期存款往往反映居民对未来的乐观预期与即时支出意愿，其比重的显著下降，背后是"疤痕效应"下大众心态的转向。在不确定性环境中，人们更倾向于推迟消费、谨慎投资，将更多资金转入收益相对更高的定期存款。同时，居民储蓄还显示出"存长期"的鲜明特点，通过选择三年、五年等长期定期产品，既能获取更高利息，更能提前锁定未来收益，以应对利率下行压力。 有一点是，过去一年"存款搬家"现象明显。非银存款指保险、基金、券商等非银机构存放在银行的存款。央行数据显示，2025年非银存款新增6.4万亿元，同比多增3.8万亿元，相比2015年牛市期间也高出2.3万亿元，创出历史新高。这说明，随着存款利率持续下行，确实存在居民存款向非银存款搬家的情况，其中一部分流入了股市形成保证金存款，另一部分则是居民增配基金、理财、保险等产品，导致对应的机构在银行的存款增长。 当前，"存多借少"、"存定期存长期"的行为模式，不仅是居民部门财务策略的转向，更折射出公众的谨慎预期。这种预期的形成既有客观的经济形势因素，也反映了居民对未来收入稳定性的担忧。如何深入提振信心、激活内需、引导资金流向实体经济与消费，已成为推动经济良性循环的关键课题。
透过这份金融数据报告可以看到，中国居民的财富管理理念正在发生转变。在当前经济形势下，如何将规模可观的居民储蓄有效转化为支持实体经济发展的长期资本，如何平衡风险防范与内需扩大的关系，将成为下一阶段宏观经济政策的重要考量。这不仅关乎短期经济循环的畅通，更将影响中国经济高质量发展的步伐。（完）