春节后首个交易日——A股市场延续节前积极态势——呈现全面上涨格局。沪深京三市成交额达2.2万亿元，较上一交易日放量2193亿元，市场参与度明显提升。其中沪指收涨0.87%，创业板指一度涨幅扩大至2%，超4000只个股上涨，逾百股涨停，显示市场做多热情高涨。 从板块表现看，顺周期涨价主线成为市场焦点。化工板块持续走高，磷化工、化肥农药等细分领域表现活跃，和邦生物等4股涨停。化工ETF场内价格猛拉3.42%，近5个交易日连续吸金2.22亿元，反映资金对该板块的看好。有色金属板块同样表现强劲，白银有色、湖南白银双双涨停，钒钛股份、盛新锂能涨超7%，有色ETF场内价格大涨3.18%，全天获资金净申购600万份。 驱动这个轮上涨的因素多重叠加。从政策面看，春节后国内进入开工旺季，"金三银四"是全年工业生产、基建开工、地产销售等领域较为活跃、供需两旺的阶段，也是涨价线索易于扩散的时期。美国宣布将磷和草甘膦列为战略资源，继续强化了对化工板块的政策支撑预期。从外部环境看，美国高层在关税政策上的博弈加大了政策不确定性。特朗普政府宣布自2月24日起对全球商品加征10%进口关税，并随后上调至15%，引发市场避险情绪升温。同时美伊局势反复摇摆，以色列在中东地区军事行动频繁，地缘政治风险持续高企。，贵金属作为避险资产受到追捧，黄金、白银再度走强，进一步推升有色金属板块整体表现。 值得关注的是，市场热点呈现多元化特征。大飞机、军贸等领域成为新的关注焦点，军工ETF场内价格盘中摸高1.98%，收涨1.16%，日线三连阳。苹果公司年度股东大会于2月24日召开，电子产业链涉及的ETF场内价格一度涨超2%，收盘劲涨1.32%。在人工智能领域，英伟达3月GTC大会临近，光模块表现活跃，创业板人工智能ETF场内价格拉升1.16%，全天宽幅溢价。但国产AI产业链相关ETF表现分化，科创人工智能ETF场内价格意外下跌2.71%，反映市场对AI应用落地效果的理性思考。 展望后市，机构普遍认为市场将保持震荡上行态势。招商证券表示，市场在节后及两会前将会保持震荡上行的态势，顺周期涨价和AI行情的扩散仍然是市场的主线。春节后即将迎来两会，今年是"十五五"第一年，稳增长基调有望重新升温，重大基建项目落地预期升温，有望推动市场对投资预期的企稳。中信建投建议坚持"科技加资源品"双主线配置，其中科技主线以人工智能、新能源和创新药为核心，资源品主线以贵金属、基础化工为核心。
A股马年"开门红"为全年行情奠定了良好开端；在当前经济复苏的关键时期，市场既面临政策红利释放的机遇，也需要应对国际环境复杂多变的挑战。投资者应理性看待市场波动，把握产业升级和科技创新带来的长期投资机会。随着两会临近，政策预期将更明朗化，市场有望在改革与发展的良性互动中实现更高质量发展。