爱彼迎刚公布2025年财报，营收涨了10%，酒店业务成了主要增长动力。整年收入达到122亿美元，利润和增长都是两位数。第四季度营收28亿美元，涨了12%，净利润因为战略性投资和费用支出下降了26%，不过管理层认为这笔投入是为2026年爆发式增长做铺垫。 住宿方面，爱彼迎把“先订后付”从美国扩展到全球更多地方，取消政策也放宽了。配合全球需求回暖还有房价上涨，这季度的总预订额GBV到了204亿美元，同比增16%，是近两年最快增速。“先订后付”2月26日在中国市场上线，客人可以等免费取消期过了再付款。这个功能覆盖所有支持中等或宽松取消政策的房源，预计会降低多人多国出行时的分摊难度。 新兴市场预订量增速是核心市场的两倍。截至2025年底，爱彼迎已经覆盖220多个国家和地区，流量主要集中在五大客源地。印度、巴西、日本成为增速最快的新兴市场，印度预订量涨了50%，巴西和日本分别是季度增速第一和第二。 新业务方面，“住宿+吃喝玩乐”这个组合正在加快拼图。“爱彼迎服务”和“爱彼迎体验”达人数量显著增加，平台还试点了生鲜杂货配送、机场接送等新服务。近一半的体验订单和住宿没关系，说明大家也愿意花钱买体验。针对纽约、洛杉矶、马德里、旧金山等供需紧张的城市，爱彼迎已经和精品酒店合作了。 生成式AI正在重塑旅行决策链。像ChatGPT、Gemini这样的对话平台会把搜索结果直接筛选出来显示给用户。北美英语工单有近30%由AI处理了。AI还能帮用户一句话问出房源和周边信息。 面向2026年Q1，爱彼迎预计营收25.9到26.3亿美元之间，同比增14%到16%。全年营收增速有望提升到至少低双位数水平。 公司计划把效率提升带来的资源持续投入到市场营销、产品与技术中去加速下一轮增长。 营收增速：全年营收增长至少达到低双位数。 调整后的EBITDA利润率：与2025年基本持平。 公司计划：把资源投入到市场营销、产品与技术中去加速增长。 爱彼迎联合创始人Brian Chesky判断：传统搜索引擎会被对话式AI搜索取代。 2026年Q1营收：25.9到26.3亿美元之间。 北美英语工单：近30%由AI处理。 酒店业务占比：虽然现在还是个位数但增速快。 印度预订量增长：50%以上。 巴西和日本预订量增长：分别位列季度增速第一和第二。 独立玩家购买体验订单比例：近一半的体验订单与住宿无关。 50个国家和地区的流量集中度：高度集中于五大客源地。 生成式AI重塑旅行决策链：缩短转化链路并提升转化率。 新业务包括：生鲜杂货配送、机场接送等服务试点。 新增试点范围包括：纽约、洛杉矶、马德里、旧金山等供需矛盾突出的核心市场。 财报数据显示：第四季度营收28亿美元且同比增12%但净利润下滑26%。 爱彼迎发布2025年成绩单：全年营收122亿美元且同比增10%。 这次财报提到：利润与增速都达到了两位数水平。 经调整EBITDA：43亿美元且同比增7.5%。 总预订额GBV：高达913亿美元并创历史纪录。 2026年爆发式增长前置费用：管理层把战略性投资视为重要投入。