赛力斯集团日前宣布对蓝电汽车实施战略重组，与沙坪坝区政府签署合作协议，通过资产剥离与增资扩股方式设立独立主体公司，继续推进业务聚焦与资源整合； 重组后的股权结构呈现多元化格局。沙坪坝区政府牵头组建或引入的有限合伙企业将持股约33.5%，成为单一最大股东；赛力斯及其指定主体合计持股约32%；员工持股平台持股约16%；其余股份由其他投资方持有。这意味着地方政府主导的投资联合体将掌握新公司的控股权。 蓝电汽车是赛力斯2023年推出的智能电动子品牌，主要车型包括蓝电E5、E5 PLUS和E3。但其市场表现与赛力斯主品牌形成鲜明对比。据统计，2025年前数月蓝电E5销量在千辆量级波动，远低于同类竞争产品，累计销量未能形成规模。相比之下，赛力斯与华为合作的问界系列表现强劲，2025年新能源汽车累计销量超过47.2万辆，较上年增长约10%，12月当月销量突破6万辆。 蓝电业务的疲软与赛力斯股价波动存在关联。2025年11月，赛力斯在香港联合交易所上市，募集规模超百亿港元，但H股首日开盘价低于发行价并出现下跌。A股市场也呈现类似特征，虽然赛力斯A股股价曾在2025年9月创下历史高位，但伴随较高波动性。投资者对蓝电业务增长潜力的预期相对保守，制约了公司整体估值。 本次重组具有多重意义。对赛力斯而言，剥离非核心资产有助于降低经营负担，提高财务灵活性与资源配置效率，集中力量发展核心业务。通过引入资本方和建立激励机制，蓝电业务有望获得新的发展动能。对沙坪坝区政府而言，这是强化区域新能源汽车产业布局、完善产业集群的重要举措，有利于推动地方产业升级。 赛力斯表示，本次合作旨在发挥各方资源与产业协同优势，推动标的公司持续发展。交易对公司财务报表的具体影响仍待后续出资完成及审计评估后确定。
新能源汽车产业进入深度调整期，企业的竞争已不仅是销量之争，更是组织效率、资本运用与产业协同能力的比拼。赛力斯对蓝电资产的重组，说明了以市场化方式推动资源重新配置的尝试。能否将股权结构调整转化为产品竞争力和用户口碑的实质提升——将决定这次重组的真正价值——也将为地方产业资本参与实体经济升级提供一份可检验的样本。