各位听我说，虽然现在市场觉得2024年5月之前能把停火协议谈成的概率有50%，但高盛One-Delta业务的Rich Privorotsky可不这么乐观，他觉得现在庆祝还太早了点。这哥们儿特别提醒大家，利率波动才是眼下全球风险资产最大的威胁，直接把"全面解除警报"给否定了。 他在Axios上看到消息说，美国正在跟不少国家商量最快本周五跟伊朗见个面聊聊高级别和平的事儿，但德黑兰那边还没给回音。Rich Privorotsky说他更相信美国是在搞姿态表演，就是想拖时间给周末可能的军事升级铺路。他还把投资者分成了三个阵营：一种是觉得美国这招没用，只会趁机反弹卖掉；第二种是真心相信能谈成；还有一种像他自己一样，觉得谈判和施压得同时进行。 说到利率市场，美国2年期国债收益率这三周涨了差不多50个基点，那是硅谷银行危机之后最大的单段涨幅。2024年5月以来认购倍数最低的美国国债拍卖也证明了需求疲软，尾差创下了2023年3月以来的最大纪录。Rich Privorotsky直言这是财政压力和央行偏鹰的组合拳，对债券简直就是毒药。 情绪面这块儿也有变化。周一道消息一出来空头发了脾气回补了一下仓位，但总体还是很低迷。VIX指数还在26左右高位趴着，风险溢价还是很高。看情况这时候该踩刹车了，要是明天确认谈判真开始了，再把仓位调回来也不迟。基准情况看首轮谈判估计没啥实质成果，但下行风险比起上周稍微收窄了点。 至于结构性机会嘛，Rich Privorotsky还是看好AI。黄仁勋关于AGI的说法他觉得靠谱，但软件板块现在太疲软了。比如IGV（软件ETF）就值得关注有没有跌破支撑位。亚洲那边比如韩国、台湾、日本他更看好点；欧洲那边他拿出来对冲；对美国整体他保持谨慎。 至于债券和股票那边的配置思路是这样的：黄金现在处于该发挥作用的时候了；金融股因为信用风险和收益率曲线的事儿缺乏吸引力；医疗保健股倒是有吸引力但得等利率配合；新兴市场里巴西是他看好的结构性多头标的。