随着3月11日这个交易日的结束，中证红利全收益指数相对于Wind全A指数的40日收益差依旧保持在2.79%的高位，这显示出中证红利在短期内的表现更为强劲。从数据来看，该指数最新的股息率高达4.8%，同期十年期国债到期收益率仅为1.81%，使得高股息资产的配置价值愈发显著。随着AI话题近期受到阶段性压力，部分资金开始寻找替代标的，他们把目光投向了所谓的“HALO”资产，也就是重资产且不容易被淘汰的能源、材料和工业领域。这轮“HALO”交易在A股市场已经达到了历史最高点。国投证券分析指出，这种上涨并非来自于科技领域的创造性破坏，而是全球资源品价格上涨导致PPI企稳回升的结果。这种变化限制了科技股和顺周期股的分化，让涨价品种获得了更多超额收益空间。根据国投证券的预测，2026年的科技很难像2025年那样占据绝对优势。截至今天，中证红利ETF（515080）的走势依然强劲。该ETF在午后延续了强势表现，涨幅达到0.90%，盘中净值也接近了近一年的新高。它在日K线图上连续三个交易日收出阳线。资金面数据显示，最近两个交易日该ETF吸引了约1.1亿元的净申购金额。成份股表现活跃，衮矿能源涨停，广汇能源涨幅超过7%，潞安环能、晋控煤业也有6%以上的涨幅。神火股份、陕西煤业和淮北矿业等多只股票都有超过4%的涨幅。中证红利ETF（515080）跟踪的是中证红利指数。前六大重仓行业分别是银行（占比21%）、煤炭（17%）、交通运输（13%）、有色金属（6%）、石油石化（5%）和基础化工（5%），整体周期含量约占四成。西部证券指出，“HALO资产”实际上就是“安全资产”。资源和材料这类实物资产只能算是被动的安全资产。在中国强劲的工业能力背景下，“HALO资产”在逆全球化加剧的情况下更像是主动的安全资产。交易层面上，“HALO交易”及其关联的周期、资源板块很可能仍处于“余音未止”的阶段。中期逻辑并未被破坏，宏观与交易层面的支撑因素依然存在。但西部证券也提醒投资者要注意风险。对于还没有布局的资金来说，追高并不明智。他们应该把回调当作建仓的好时机而不是去追涨杀跌。