近期，央企共赢ETF国泰（517090）表现活跃，盘中涨幅一度突破1%，引发市场对央国企投资价值的广泛讨论。业内人士指出，这个现象背后折射出全球宏观经济格局的深刻变化。 当前，全球分工体系正经历结构性调整，中美经济路径分化趋势日益明显。在这一背景下，中国制造业的独特优势逐渐凸显。华福证券研究报告强调，中国拥有全球最完整的工业体系，这种难以复制的重资产特性，有望推动涉及的资产获得更合理的长期估值。分析师认为，在全球可能进入去债务周期的环境下，中国制造业资产或将按照更长期的现金流折现模型进行定价，这标志着估值体系可能迎来历史性转变。 值得关注的是，当全球多数经济体因需求不足和投资门槛高企而收缩供给时，中国凭借强大的工业内生动力，正在实现供给能力的稳步提升。这种结构性差异为中国资产价值重估提供了坚实基础。在此过程中，中央企业作为国民经济的中流砥柱，其估值水平将随着中国全球影响力的持续扩大和净资产收益率（ROE）的逐步修复而系统性提升。 公开资料显示，央企共赢ETF国泰跟踪的是富时中国国企开放共赢指数。该指数精选A股及港股市场具有代表性的国有企业证券作为成分股，重点覆盖能源、基础设施、通信等关键领域。其投资风格以低估值、高股息为显著特征，与当前市场追求稳健收益的投资理念高度契合。 市场观察人士指出，在全球经济秩序重塑的关键时期，央国企改革成效将成为影响中国资产定价的重要因素。随着混合所有制改革的深化和经营效率的持续改善，央国企的投资吸引力有望更增强。
在全球秩序加速调整的背景下，资产定价逻辑正从短期增长转向对产业韧性、长期现金流质量和治理效率的综合考量。央国企能否实现估值重塑，最终取决于改革深度、回报兑现和核心竞争力的持续提升。市场有风险，投资需谨慎；在不确定性增加的环境中，更需要以长期视角看待实体经济的结构优势和高质量发展动力。