蔚来这次给咱们一个大惊喜！不仅赚到了钱，还给李斌搞了个2.48亿股的股权激励。先说说财报这一块，2025年第四季度公司营收猛冲到346.5亿元，同比涨了75.9%，直接破了历史纪录。净利润更是实打实赚了2.83亿元，这可是成立以来头一回单季度盈利，对比去年第四季度亏掉的71.12亿元，简直是个天上地下的区别。non-GAAP经调整净利润也有7.27亿元，比亏掉的66.22亿元强太多了。看全年的话，收入达到874.9亿元，增长33.1%。虽然净利润还是亏了149.43亿元，但相比去年少亏了33.3%；经调整后亏损124.14亿元，减亏幅度到了39.4%。毛利率这块表现也不错，第四季度综合毛利率升到17.5%，同比涨了5.8个点；整车毛利率18.1%，同比涨了5个点，都是三年多来最高的。李斌在电话会上说，一季度要交8万台到8.3万台车，比去年能多卖出90.1%到97.2%。收入预计在244.8亿元到251.8亿元之间，同比增长103.4%到109.2%。他对全年增长40%到50%特别有信心，觉得今年市场挑战不小，不过纯电车势头很猛。他还特意提到纯电大五座SUV迎来了“黄金时代”，下半年销量涨了超过350%。李斌透露今年要推三款新车：ES9在二季度上市、ES8平台的新车在三季度上市、乐道L80也在二季度上市。再加上L90和热销的ES8，这五款大家伙能给销量打好底子。四季度蔚来一共卖出了12.48万辆车，同比涨了71.7%，环比涨了43.3%；全年卖了32.6万辆，同比涨了46.9%。他还强调销售节奏跟市场很合拍。 在渠道建设上，蔚来、乐道和firefly萤火虫要联合起来下沉市场了。财报发布的时候还提到要搞CEO激励计划。2026年3月6日董事会批准了股权激励计划，并批准给李斌授予约2.48亿股限制性股份。这部分股票分十批给，要看公司市值和净利润达没达标。计划有效期是12年。具体怎么分？当市值超过300亿、500亿、800亿、1000亿、1200亿美元的时候，就能把对应的份额拿出来；净利润过15亿、25亿、40亿、50亿、60亿美元的时候也是一样的分法。等到市值破了1200亿美元，净利润也超过60亿美元的时候，就能把所有股票都拿完了。 说到业绩展望，CFO曲玉提到今年有五款大SUV在售，还有高毛利的表现（像ES8四季度毛利超过20%），他们打算2026年实现Non-GAAP全年盈利。股价这块也很争气，截至美股收盘涨了15.18%，收在5.69美元。