我在翻看社保基金重仓的股票时，发现了一个挺有意思的低价股，股价才5块钱，是国内智能表计行业的龙头。最近电力设备板块炒得很热，可这只股基本没怎么跟涨，反而在股东名单里看到高盛和社保基金最近一起进了前十。大家得擦亮眼睛看清楚背后的四个大坑，别光想着抄底接盘。去年第三季度，股东结构变化很大：高盛一下子买了565万股，成了第四大股东；社保基金也新进了522万股，排第五。这两家都是头一回布局这家公司。 这只股这一年交易都没怎么放量，直到去年9月才开始涨了一波。估计那时候就是高盛和社保在悄悄建仓，算下来它们的成本大概在4元左右。基本面方面，这公司其实挺强的，是国内做智能水表和智慧水务的头把交椅。智能水表的市场份额在行业前三，农村市场的占有率更高，还是国家级的专精特新企业，手里握着全套解决方案。 但这家公司业绩一年不如一年：2021年还有4.13亿元利润，2022年跌到2.46亿元，2023年又缩水到2.14亿元，今年预计只剩1.92亿元了。业绩下滑主要是因为倒霉事碰上了。地方政府手头紧、房地产不景气，水务燃气项目的招标和付款就拖慢了；行业里打价格战也厉害，产品降价把毛利率挤没了；再加上应收账款收不回来，回款慢还得计提损失。 从经营现状来看有四大风险需要提防：一是应收账款风险太大，回款慢容易坏账；二是同行竞争太卷，价格战没完没了压着毛利率；三是下游客户太单一了，业绩完全看地方政府的脸色；四是盈利质量不高，现金流紧张还有非经常性损益的干扰。 那高盛和社保基金为啥要逆势进场？其实是看好公司的长远发展和行业机会。一方面政策支持水利建设和数字乡村发展，智能表计的需求越来越大；另一方面公司技术硬、产品全链条覆盖，NB-IoT和AI技术都掌握了。高毛利的工商业表和智慧平台做得不错，大订单也陆续来了。市场预测到2026年业绩会有个大爆发期。 综合来看，这只5元低价股既有大佬背书的好处，也有业绩下跌的隐忧。长期看能享受到政策红利和业绩释放的好处，但短期风险必须提防一下。