中信证券觉得，油价短期内可能还会涨，主要是因为霍尔木兹海峡那边出了点问题，这个事儿搞大了能源布局。据Kpler说，大概会有10艘大船去延布港卸货，之前大家都担心东西多了没人要，这回怕不太容易发生，这么一来，去的大船可能还会变多。 从延布港或者霍尔木兹海峡再运货到青岛港，距离一下子多了18%左右。再算上富查伊拉港和延布港往外运货的能力，要是美湾那边还要帮忙填需求缺口，那这距离增加得还会更猛，大概能超过30%。 为了对付这种麻烦，大家可以先放一点库存出来，把供应链的路也改改。不过真正想把事儿解决掉，还是得让霍尔木兹海峡那边的路通一点。等到解禁后，大家肯定会赶紧补货，这时候油轮运价应该还能维持在高位。要是船还不够用，那价格还得往上走。 大家得注意个事儿，就是VLCC这种大型油轮的运力现在变得非常集中。定价的规则正在变，一方面船东们像结成联盟一样合作，议价能力强了不少；另一边像Sinokor、MSC还有Trafigura这种组合起来的“联盟”，靠着租金赚了不少钱，也能让他们更愿意去扩张运力。 虽说短期还有不少不确定性在把运价往上推，但这并不影响我们看好2026年油运行业的龙头企业能赚大钱。