北交所成立以来已进入第五个年头——上市公司数量从无到有——目前已达292家；随着这些企业经营规模不断扩大、创新属性日益凸显、成长能力明显提高，加之二级市场持续活跃，上市公司的再融资需求逐步增强。基于此，北交所推出的再融资优化措施应运而生，说明了对市场关切的积极回应。 再融资作为资本市场投融资功能的重要组成部分，对上市公司特别是中小企业借助资本市场发展壮大、做优做强具有重要作用。此次一揽子措施的核心于提高制度的包容性和便利性，使优质企业能够更加便捷地获得发展所需的资金支持。 在募资投向上，措施提出支持优质上市公司将再融资募集资金用于与主营业务紧密对应的或高度协同的新产业、新业态、新技术领域，投向第二增长曲线业务。该调整突破了传统再融资主要投向主业的限制，为企业开拓新的增长空间提供了制度支持。业内人士认为，这一举措有利于体现北交所对新质生产力的包容性和适应性，促进上市公司实现创新驱动的高质量发展。 针对破发企业的融资困难，措施明确存破发情形的上市公司可以通过定向增发、发行可转债等方式合理融资。这一安排充分考虑到优质科技创新企业可能因行业周期调整、市场环境变化等因素影响而阶段性处于破发状态的现实。支持此类企业再融资，有利于保障企业研发投入的连续性，提高研发项目成功率，推动科技成果高效转化。 对于尚未盈利的科创企业，措施支持其按照未盈利标准上市后按需、合理实施再融资。这将继续畅通优质未盈利企业的融资渠道，有效缓解科创企业资金压力，填补研发与商业化阶段的资金缺口，为具备技术实力和发展潜力的优质企业提供必要的融资支持。 在便利化上，措施优化了再融资预案披露机制，允许上市公司披露再融资预案时不受前次募集资金原则上应基本使用完毕的限制，从而减少等待时间，进一步提高融资效率。同时，措施完善简易程序负面清单，一定程度上扩大简易程序适用范围，进一步满足中小企业小额快速融资需求。 北交所相关负责人表示，交易所将充分用好上市公司日常监管掌握的情况，对优质上市公司优化再融资审核，进一步提高再融资效率。同时坚持扶优、扶科导向，对优质上市公司和科技创新公司再融资作出针对性安排，加大政策支持力度，引导资源加快向新质生产力领域聚集。
再融资制度的优化升级，既回应了市场需求，也提升了资本市场服务实体经济的能力。通过精准匹配企业需求、强化信息披露与合规要求，让资本更有效支持科技创新转化。更具包容性和高效性的制度设计，将为中小企业高质量发展开拓更广阔空间。