这回的基金年报揭底，好几个老牌基金经理都把心思放在了上市公司赚钱能力上。中邮基金那边先把旗下的家底亮了出来，手里的隐形重仓股也暴露在聚光灯下。大家伙儿普遍觉得，现在的股市氛围变了，不能光靠以前那种把股价炒高的老路子，“估值修复”的阶段该过去了，以后得看哪家公司真的赚钱。 这事儿其实挺有意思，季报里只能看到前十大持股，想看全部的股票名单还得等到半年报和年报出来。这次中邮健康文娱灵活配置基金的净值涨了83.52%，这数字看着就很亮眼。到了2025年底，他们手里的钱主要都砸在了算力、存储这些科技成长股上。前十大重仓股里有国城矿业、海科新源、东方电缆、TCL科技、恩捷股份这些名字。 除了这些明面上的，还有不少“隐形”的重仓股也露了脸。比如梁雪丹管理的中邮趋势精选混合基金，除了那十家大公司外，胜宏科技、博云新材、飞荣达的持股市值占比也都超过了2.8%。吴尚管的那个中邮战略新兴产业混合基金也是如此，重仓股里多了点机器人、工业设备的味道。 回过头来看2025年的行情，基金经理们在复盘的时候也有不少反思。江刘玮觉得自己去年10月以后把底仓卖得有点早，虽说后来也换到别的股票上赚了钱，但总觉得还是差点火候。好在没追高，守住了基本盘。 吴尚更关心制造业能不能“反内卷”，也就是把过剩产能清理掉。宫正则盯着AI、半导体、光伏这些行业的变化看。他觉得原油和铜价上涨再加上这些行业“反内卷”，能让PPI一直往好的方向走。到了2026年，市场可能会慢慢往上走。 白鹏也对未来挺有信心。他预计海外的通胀压力会减轻点，不过高利率环境对投资的压制还是得留意。地缘政治和供应链的事儿也可能让股市变得不太安稳。 总的来说，大家对2026年还是挺乐观的。但也都担心行业之间分化得太厉害。关键还是要看上市公司的基本面硬不硬。这次基金经理们可是把自己的投资策略和看法全都写出来了。