国产婴童辅食品牌“爷爷的农场”要去香港上市，这次提交的文件显示，“爷爷的农场国际控股有限公司”启动了在港IPO的程序。公司由广州健特唯日用品有限公司运营，是杨钢、姜福全、何建农还有刘海波这四个中国人在2015年联合创立的。他们都是做日化和母婴行业出身的。杨钢在蓝月亮和威莱这类公司待过，后来还参与建了妈妈网；姜福全、何建农和刘海波这几个人也都在威莱干过。虽然这些创始人背景是本土的，但是这个牌子一开始就把“欧洲血统”当卖点。他们的产品包装上全是英文，宣传的时候老说食材是欧洲来的，还用欧洲的食品安全标准当招牌。 2018年，“爷爷的农场”通过天猫开店进了零售市场。这时候他们在文案里还说自己是“欧洲国民辅食品牌”，甚至说得像“荷兰婴幼儿食品品牌‘爷爷的农场’来到了中国”。公司联合创始人何建农当时以艾斯普瑞食品公司市场总监的身份对外讲过，说这牌子就是“欧洲原装进口”。这样的说法让不少人觉得这是个正宗的欧洲牌子。可招股书里说的很清楚：“我们用自己的牌子‘爷爷的农场’卖货”，根本没提什么欧洲品牌授权或者拥有权的事。这种前后矛盾让大家怀疑它是不是“假洋货”。 从2021年开始，“爷爷的农场”的宣传话术慢慢变了样。他们的公众号从2022年2月之后就不再说“欧洲原装进口”了，不过还留着“原产欧洲的天然婴幼儿食品品牌”这个标语；到了2024年，这标语也换成了“真材料·少添加·有营养”这种讲产品本身的口号。产品包装上的中文也越来越多，以前那种满眼英文的设计变少了。更实在的转变发生在供应链上。虽然宣传到了2024年才彻底不扯“欧洲血统”，但实际上从2022年起，原料就开始往国产化方向走了，不再死盯着欧洲进口不放。这说明为了压低成本、稳住供应和适应市场变化，“爷爷的农场”正在把产品根基重新搭好。 除了定位变了，招股书里还扒出了公司经营中的不少难题。第一个是他们老是找工厂代工，自己没有生产线，特别依赖合作商；第二个是花钱买吆喝的费用太高了，超过了营业收入的30%；第三个是存在关联交易：公司向实际控制人的亲戚公司买广告服务还拿人家给的奖来背书。这种操作在合规性和公司治理上可能会被监管盯着看。 从行业的角度看，国内家长现在更看重辅食安不安全、营不营养了，这市场也越来越大了。“爷爷的农场”要是想上市后还能好好发展，就得看它怎么在去掉了“欧洲光环”之后找到真正的竞争力和信任度了。“爷爷的农场”上市这条路挺有意思的，它反映出中国本土品牌以前是怎么摸索定位和重塑身份的。以前靠“欧洲概念”骗骗人，现在慢慢回到了讲产品本质和用本土供应链的路子上来了。 以后公司要是还想往前冲，还得把产品力再夯实点、公司治理规矩立起来、盈利模式也得走稳当点才行。香港那边的资本市场最后会怎么给这个牌子定价，还得等后续再看呢。