问题——营收回落与利润转负叠加，经营压力加大。年报显示，万东医疗2025年营业收入13.47亿元，同比下降11.64%；归母净利润亏损2.28亿元，扣非后净利润亏损2.45亿元。经营活动产生的现金流量净额为-2.52亿元，同比明显下滑。整体来看，公司增长动能趋弱：营收在2024年达到阶段高点后于2025年回落；盈利能力也同步走低，毛利率从2020年的较高水平逐年下滑至2025年的26.56%，显示市场竞争加剧、产品结构与成本变化对利润形成持续挤压。
万东医疗的业绩波动折射出中国医疗器械产业升级过程中的现实压力。对传统医疗设备制造商而言，既要及时处置低效资产、减轻负担，也要在核心技术与商业模式上取得实质突破。能否完成这场关键转型——不仅关系企业自身走向——也可能为中国高端医疗装备自主化进程提供参考。