话说澳华内镜要想赚钱多，搞起了全球化，在海外广撒网，但这么搞也把公司的毛利率给伤了。大家都以为能赚大钱，没想到去年业绩快报一出来，情况不乐观。数据显示，2025年营业收入微微涨了一点，同比增长3.2%，可是归母净利润却同比大跳水，直接少了45.45%，也就是缩水了近一半。这是连续第二年业绩下滑了。这家公司以前就在国内市场打拼得很起劲，结果海外市场也开始发力，到了2024年，境外收入的增速超过了境内收入。虽然海外市场在扩大，但卖东西的利润不如国内高，所以整体的毛利润就被拉低了。现在公司正想办法让高端产品拿到国际市场的准入证，想找条路突围。为了说明这个情况，公司在2月26日晚上公布了业绩快报。报告期内的营业收入达到了7.74亿元，这比去年稍微好点；归母净利润却只有1146.19万元，这比去年少了45.45%。收入虽然增加了，利润却没跟上，大家感觉就是多卖了货没多赚钱。公告里说，今年海外市场的准入证和业务扩张都有成效，卖得快多了。另外新产品AQ400也上市了，给业绩加了分。但是产品卖出去的结构变了点，整体毛利率就下滑了。还有就是为了提升品牌和研发技术，花了不少钱在营销和管理上。 澳华内镜主要是做电子内窥镜设备和耗材的研发、生产还有销售的。国内市场这几年慢慢打破了国际大公司的垄断局面，国内品牌占的份额越来越大。不过之前医院买设备的需求少了点，行业里也有去库存的情况影响着公司。从2024年到现在这两年，业绩一直不太好。根据众成医械的数据显示，2025年上半年软镜市场规模涨了56%，招标环境也变暖了很多。但看澳华内镜自己的表现呢？2024年的归母净利润是2101.22万元，比前一年少了63.68%；到了2025年前三季度更是亏损了5609.25万元，直到第四季度才转亏为盈。 为了打开局面，澳华内镜这几年一直在外面跑市场，在全球好几个地方都有布局。2025年10月的时候他们说过了，虽然以前主要精力在国内搞市场建设，但国际市场也没落下步。销售的区域主要集中在欧洲还有ROW（其他区域）。欧洲那边是收购了德国WISAP之后建立的本土化团队经营得不错；ROW区域像巴西、韩国这些地方也从零开始慢慢覆盖了高端机型。 从收入的组成来看啊（从2022年到2024年），海外的销售收入一直在涨，尤其是到了2024年涨幅高达42.7%，明显比境内那边快多了。 不过海外卖得越多，整体的销售毛利率也就越低。2023年的毛利率还有73.78%，到了2024年就掉到68.12%了。原因很简单，海外那边虽然三年里毛利率也在涨，但就是不如国内那块高。公司自己也承认扩张海外确实让利润受了点影响。 到了2025年第三季度发布报告之后也说明了这个情况：毛利率下降主要是产品结构变化导致的。一方面是因为境外卖得多了占比高了而这块利润低；另一方面国内产品结构也调了调。 尽管这样澳华内镜还是没停下脚步去海外跑市场的节奏，还想往高端路线上走。2025年11月他们接受投资者调研的时候说：国际市场是未来增长的重点动力。随着高端产品拿到资格证、海外团队渠道建好以后全球品牌影响力就起来了。