当前，我国经济发展面临新的战略机遇和挑战。"十五五"规划和2026年政府工作报告对资本市场深化改革、服务高质量发展进行了重要战略部署。作为国家金融枢纽，上海证券交易所如何切实扛起使命担当，推动改革政策落地见效，成为各方关注的焦点。 从现实需求看，加快培育壮大新动能、因地制宜发展新质生产力、建设现代化产业体系，已成为当前经济工作的重中之重。资本市场作为优化资源配置的重要平台，必须继续发挥功能作用，引导各类要素资源向新质生产力领域集聚。这既是资本市场自身发展的内要求，也是服务国家战略的必然选择。 近年来，上交所适应创新发展趋势，加快推进改革步伐，取得了显著成效。在提升科技创新企业集聚度上，过去五年沪市科技创新公司数量占比提升至四成，新上市公司中近七成为科技创新企业。科创板开板六年来累计支持604家硬科技企业上市，募资总额超1.1万亿元，总市值突破11万亿元。这些数据充分说明，资本市场正成为支撑科技创新和产业创新融合发展的重要力量。此外，沪市公司全年研发投入已破万亿元，占全国企业的近四成，约300家次公司获得国家科学技术奖励，科创板公司累计形成专利13万项，研发强度持续领跑。这表明上交所正在有效引导资本流向科技创新领域。 在支持产业并购重组上，上交所以助力培育世界一流企业为导向，发布"并购六条"以来，沪市新增资产交易约1300家次，其中重大资产重组超130家次，近七成标的属于新质生产力领域。2025年以来，沪市公司重大资产重组交易同比增长38%，科创板新增重大资产重组交易数量超过前6年的总和。这些数据反映出资本市场正有力促进资源高效配置，推动产业结构优化升级。 在创新融资工具上，上交所不断丰富科创债融资功能。截至2025年末，累计发行科技创新债券约1.76万亿元，服务超500家产业企业。首批科创可转债成功发行，首批科创债ETF已发行上市，这些创新产品为投资者提供了更加多元化的投资选择，也为科技创新企业拓宽了融资渠道。 指数和产品体系建设上，上交所积极引导中长期资金流向科技创新领域。目前科创板指数达33条、科创板涉及的ETF产品超过100只，指数产品规模约3000亿元。科创综指ETF等指数产品已成为投资者配置中国硬科技资产的重要标的，这充分说明了资本市场对科技创新的支持力度。 然而，改革推进中也面临新的课题。如何扩大市场包容性的同时，防止科技创新能力不突出、市场前景不明朗的劣质企业闯关上市，成为必须认真对待的问题。这要求上交所在制度设计上既要有包容性和适应性，又要有严格的质量把关。 为此，上交所推出了若干创新性制度安排。在IPO上，发布预先审阅、资深专业机构投资者、第五套上市标准行业扩围等多项创新制度，着力解决科技型企业发行上市的痛点难点问题。这些制度创新既降低了优质科技企业的上市门槛，又通过严格的审核标准确保了上市公司的质量。发行承销上，推出未盈利企业新股发行配售与锁定等规则，优化了未盈利企业新股发行网下配售与锁定安排，改进了市场化定价机制。并购重组上，推动完善重组新规，建立健全重组配套制度，为产业整合创造了更加便利的条件。 这些改革举措实施，产生了显著的市场效应。一方面，资本市场的科技叙事逻辑更加清晰和具象化，投资者对科技创新企业的认识更加深入。另一方面，通过制度创新，上交所成功实现了深化改革、提升功能与稳定市场的良性互动，既推动了市场创新发展，又维护了市场稳定运行。 展望未来，上交所表示将紧紧围绕加快新质生产力发展需要，巩固拓展大盘蓝筹集聚、硬科技领先、多品种支撑、精准化服务的优势，开展各项改革举措落实落地，促进科技创新和产业创新深度融合。同时，进一步增强资本市场内稳定性，努力实现深化改革、提升功能与稳定市场的良性互动。这意味着上交所将继续在制度包容性和适应性上下功夫，推出更多创新性制度和代表性案例，改革效应将持续放大。
资本市场改革是国家创新体系建设的重要一环。上交所的系列改革既反映了金融服务实体经济的宗旨，也反映了经济转型升级的内在要求。当资本市场与新质生产力形成良性互动，不仅能为高质量发展提供动力，还将提升我国在全球经济竞争中的优势地位。