问题：规模扩张下的隐忧 2025年，沪上阿姨以44.66亿元营收和52.4%的净利润增速交出一份亮眼成绩单，但财报也暴露出更深层的问题。全年闭店数量达1383家，闭店率升至12%，明显高于蜜雪冰城、古茗等同行。高闭店率背后，是加盟商盈利压力加大、品牌管理难度上升的现实。 原因：加盟模式的双刃剑效应 沪上阿姨的增长高度依赖“万店扩张+加盟供货”模式。财报显示，公司96%的收入来自加盟业务，其中80.91%来自向加盟商销售原材料和设备。该模式推动规模增长的同时，也带来两上隐患：其一，毛利率长期停留31.4%，主要受限于下沉市场定位，主品牌价格带在7-22元，子品牌茶瀑布甚至推出2元低价；其二，营销、研发、行政三项费用同比增幅均超过15%，新品研发年投入超5000万元，数字化营销成本也持续上行。 影响：规模与效益的失衡 对规模扩张的过度依赖开始显现副作用。一上，三线以下城市门店占比较高，单店盈利能力偏弱，部分加盟商经营压力下选择退出；另一上，门店快速扩张也放大了食品安全管理风险，2025年多次曝出的食安事件已对品牌口碑造成冲击。业内人士指出，若闭店率继续走高，可能动摇加盟商信心，进而影响供应链的稳定。 对策：转型迫在眉睫 面对挑战，沪上阿姨已尝试多线调整：以“沪咖”子品牌切入咖啡赛道，通过店中店模式降低运营成本；推出羽衣甘蓝系列等213款新品，强化产品差异化；加码小红书、抖音等平台营销，提升品牌调性。但专家认为，更关键的仍是优化加盟商扶持政策，建立更严格的品控体系，并逐步提升中高端产品占比，改善毛利结构。 前景：行业洗牌期的生存考验 新式茶饮行业进入存量竞争后，头部品牌普遍转向精细化运营。沪上阿姨能否在万店规模基础上实现“质量突围”，取决于其能否平衡扩张速度与运营效率。当前12%的闭店率已发出警示，若无法有效改善加盟商的经营状况，规模优势可能反过来削弱品牌价值。
从“万店”到“稳店”——考验的不只是扩张速度——更是管理能力与治理水平；新式茶饮竞争已进入深水区，消费者更看重品质、体验与稳定性。对企业而言，只有把增长建立在可持续的单店盈利、严格的食品安全与高效的供应链之上，才能在规模与质量的双重考验中走得更远。