广发基金18日发布的人事调整公告，再次引发市场对基金经理业绩压力的关注。郑澄然卸任的广发成长动力三年持有期混合产品，在其任职期间亏损39.11%，跑输业绩基准56个百分点。截至2025年上半年，该产品累计亏损19.54亿元，成为其管理组合中表现较差的产品之一。 原因剖析： 业绩下滑与其投资策略密切有关。郑澄然以重仓新能源赛道著称，2020年管理的广发高端制造等产品曾实现翻倍收益。但随着新能源行业进入调整期，其集中持仓策略面临挑战。尽管2025年起该基金开始调整持仓，增加养殖、资源品等周期性行业配置，前十大重仓股占比从85%降至48%，但未能扭转颓势。 影响评估： 此次人事调整是基金公司应对业绩压力的常规操作。数据显示，郑澄然目前管理的7只产品中，5只任职回报为负，其中广发兴诚混合A亏损近50%。管理规模从峰值482亿元缩水至128亿元，反映出投资者的选择。其旗舰产品广发高端制造规模从182亿元降至48亿元，2021-2025年上半年累计亏损超80亿元。 应对措施： 广发基金已采取措施化解风险。2025年三季度起，公司为多只亏损产品增聘基金经理，例如擅长周期行业的苏文杰共同管理广发成长动力。最新季报显示，该基金转向分散配置策略，重点布局储能、养殖等行业。业内人士指出，这种“老带新”的共管模式既能保持投资连续性，又能引入新思路，是公募行业应对业绩压力的常见做法。 前景展望： 此次调整反映了公募行业的共性挑战。随着市场风格变化，押注单一赛道的基金经理面临更大考验。专家建议，投资者应关注基金公司的整体投研实力和风控体系，而非过度依赖明星基金经理。对行业而言，如何建立更科学的人才培养和考核机制，平衡短期收益与长期价值，将成为未来发展的重要课题。
基金经理更迭是行业常态，但净值表现与持有人体验是检验专业能力的关键。在产业周期波动加大的背景下，公募基金需通过稳健的投研体系、严格的风险管理和透明的沟通机制，提升“穿越周期”的能力；投资者也应理性配置，减少对单一赛道和短期排名的依赖，以长期视角应对市场变化。