大家最近都在盯着消费这块呢。虽然前面跌了一阵子，但现在估值确实很有吸引力，不少子行业其实早就已经开始筑底了。市场现在主要看政策到底管不管用，以及行业自己的周期能不能转过来，毕竟大家都在琢磨2026年能不能有什么好机会。 把眼光拉远一点看，整个消费板块现在的位置确实很低。博时基金的陈奥是这么说的，哪怕跟2021年比，酒店餐饮、酒类、食品、旅游休闲这些细分行业的估值，都要比那时候的平均数低不少。再拿A股和港股跟全球市场比一下，发现咱们的估值普遍偏低，特别是港股那边更是占了很大便宜。这就好比给咱们挖了个坑，安全性挺高的。 再看看机构买了多少货。数据显示，到了2025年第三季度，公募基金重仓的消费股占比只有9.6%，这是好几年里的最低位了。钱主要都集中在白酒身上。买得这么少反而挺好，万一行业情况变好，这时候加仓的钱就多了。 现在国家的政策一直在往好的方向推。这几年政府就是想让老百姓有钱花、愿意花钱。为了达到这个目的，出台了不少办法来稳住就业、多挣钱、改善供应、让大家心里有底。大家都觉得政策这把托底挺给力，困难的日子估计快熬过去了。 往后看2026年，这股修复的力量很可能是估值和基本面一起发力。陈奥说现在板块最大的特点就是便宜，买的时候不用太担心价格太高。机构手里没货了也有好处，基本面稍微有点起色就可能把大家都带起来。 到底有啥值得买的地方？机构给我们指了三条路：一是看农业产业链有没有周期共振。比如原奶和生猪养殖这两个行业在2026年可能要碰头。全球牛肉行情已经上去了，原奶经过了一段时间的调整供需会变好。养殖企业要是之前亏得够狠，这时候的反弹弹性就很大。生猪养殖也到了关键节点，产能去了之后价格触底反弹就有可能了。 二是盯着白酒的动销数据。动销好坏现在是定股价的关键。2025年受了点影响动销不太好。但是因为去年基数低了，再加上环境可能有点好转的预期，2026年动销很有可能要触底回升。历史上这种机会挺多的，特别是过年过节的时候表现很明显。龙头企业的批发价格走势就是最好的观察指标。 三是看好服务性消费。跟买东西不一样，服务业重复消费的次数多、体验也好。政府现在对这块也越来越支持。以前长假的时候酒店、旅游景区的数据就不错，说明这种行业优化了环境后能一直释放需求。 总的来说现在是估值低、机构配得少的“双低”状态。加上政策暖风一直吹着，消费板块的长期价值又被重新看在眼里了。2026年复苏肯定是有分有合的样子，原奶生猪、白酒动销、服务消费这些方向可能会先活起来。大家抓机会的时候也得清醒点知道经济回暖还得等一阵子，得多盯着数据、看企业真的赚钱了没、还要看看大家买股票的心情变没变才行。