股价当天狂飙了25%，MiniMax这个大家伙一下子涨到了1250多港元。有人就问了，这股全民“养小龙虾”的风气把股价泡沫吹大了吧？在2026年3月10日这天，港股科技圈出了件大事。MiniMax这家做AI大模型的龙头，早上开盘直接高开高走，盘中突破1200港元大关，最高摸到了1254港元一股，当天涨幅超过25%，这下子直接超过了不少老牌互联网巨头，成了港股市场上那个谁都想抢的“市值宝座”挑战者。其实MiniMax这次暴涨不是无缘无故的，这一切都得从最近炒得火热的“养小龙虾”热潮说起。 OpenClaw是个开源的AI智能体框架，因为图标是个红色的大龙虾，网友们就给它起了个外号叫“小龙虾”。大家部署和训练这个框架的行为就被形象地称作“养龙虾”。这种智能体和咱们以前常见的那种对话式AI不一样，它能自己分解复杂的任务、调用工具、上网搜索还能执行命令，能用来做自动化办公、写文章、搞数据分析这些事，真正把AI从“等着人提问”变成了“主动去干活”。 在杭州有个32岁的独立开发者张强（化名），他在自己的一人公司里已经认领了三只“小龙虾”，还给它们取名叫“贾维斯”“马斯克”和“申公豹”。张强说，“以前开公司你得先筹钱招团队给他们发工资，现在有了这几只‘龙虾’，理论上我能招无限多个AI助理，而且成本极低（就那点部署大模型和用token的钱）。它们都有不同的性格，比如‘贾维斯’像钢铁侠一样能帮我整合代码还7*24小时在线；‘马斯克’给我灵感找商机；‘申公豹’则负责算账。”过去一个月里，张强和他的小龙虾们试了抢票、收集资讯、搞直播活跃气氛还有带货这些玩法。他还说，“过去那些靠人力堆出来的互联网公司，现在的小龙虾好像都能替代。” 这就是全民“养小龙虾”热潮的一个缩影。上周腾讯大楼下全是安装“龙虾”的人潮；杭城也出现了上门帮别人安装部署的生意；好像现在没搞“养龙虾”的话就已经落后时代潮流了。MiniMax因为和这个“小龙虾”项目关系紧密，所以成了这次AI应用热潮的最大赢家。 听说MiniMax旗下的语音助手和企业级大模型解决方案已经在金融、医疗、教育这些重要行业里赚钱了。他们搞的那种“情感计算”技术能让AI在陪聊这种场合下显得特别有情商，留住用户的本事也特别强。最近高盛的研报终于把MiniMax给列出来了（第一次覆盖），给了它个“中性”评级。他们算了一笔账，按DCF模型算下来12个月的目标价大概是1018港元，对应的企业估值差不多389亿美元（约合2820亿元人民币）。可现在的股价走势已经把这估值给破了，说明大家对这种智能体特别看好。 不过市场上对于这么高的股价也有很多不同看法。有人觉得AI肯定是下一波最大的生产力革命，MiniMax是中国的“OpenAI+Anthropic”合体，那稀缺性肯定值这么高的价；也有理性派认为不能光看概念，还得看公司有没有真本事、能不能赚钱。历史告诉我们啊，任何时候估值都得看基本面，离得太离谱最后都会跌回来。 看着MiniMax股价一直往上冲，不少投资者就担心了：这公司营收规模这么小，真能撑得住3500多亿港元的市值吗？要是以后技术慢了或者商业化不顺利怎么办？3月2日MiniMax发布了2025年的财报：全年收入7903.8万美元，同比涨了158.9%，有70%以上是国际生意赚的；亏了18.72亿美元，同比多亏了302.3%。不过看仔细点你会发现他们去年调整后的净亏损只有2.5亿美元（上年同期是2.42亿），亏损率缩小了不少；毛利2007.9万美元，同比涨了437.2%；毛利率也到了25.4%（比上年提高13.2%）。 不管怎么说股价突破1000港元确实是中国AI产业的一个里程碑了，说明大家开始认可硬科技了。但对咱们投资者来说得心里有数：在赚这个时代红利的时候千万别冲昏头；得把概念迷雾拨开看清楚企业到底有没有核心技术壁垒和真正的盈利能力；潮水退了之后只有那些真干活创造价值的公司才能留下来游泳。 对于真正有价值的硬科技企业来说呀，它的长期发展肯定不能靠炒作虚头巴脑的概念；得老老实实扎根在技术创新和商业落地里才行。