曾经的国货卫生巾品牌"小护士"如今陷入困顿；天津证监局近日对该公司及其董事长杨印江采取出具警示函的行政监管措施，揭示了这家老牌企业经营和信息披露上存的多重问题。 信息披露违规问题突出。经调查，小护士及其子公司日商科技存在重大诉讼未披露。作为被告，小护士与中信银行、中国银行、民生银行天津分行发生金融借款合同纠纷，涉及诉讼金额超过4642万元。截至2025年12月1日，公司对银行存在多笔逾期债务，其中对中信银行逾期1000万元本金借款，对中国银行逾期500万元本金借款，均未进行信息披露。此外，公司董事长杨印江配偶与天津中财典当有限公司签订的240万元典当借款合同，以及小护士为该笔借款提供的连带保证担保，均构成关联交易但未履行审议程序和披露义务。在人事变动上，公司董事、总经理屠晓明等四名董监高人员已于10月20日前离任，但公司未进行披露。 资金链断裂成为企业运营的致命伤。小护士在近期公告中坦言，2024年以来银行抽贷和民间借贷持续叠加，导致公司资金链断裂。自9月30日宣布停工停产以来，公司至今未能恢复生产经营。停产期间，公司员工已被清退，主要职能岗位人员缺失，无法配合信息披露工作。记者调查发现，小护士洗护旗舰店商品已全部清空，各大平台上的小护士产品销售主体均为经销商。一些合作方反映被拖欠款项，其中一家电商运营合作方被拖欠16万元，公司对外欠款或达2亿元，已有员工申请劳动仲裁。 监管风险不断升级。主办券商恒泰长财证券有限责任公司提示，上述风险事项涉及影响公司持续经营能力，后续可能导致触发强制终止挂牌情形。由于公司停工停产、人员缺失，主办券商无法判断是否存在其他应披露而未披露事项，持续督导工作面临困难。这意味着小护士面临被强制退市的风险。 从企业发展角度看，小护士的困境反映出部分传统消费品企业在市场竞争加剧、融资环保趋严的背景下，面临的生存压力。公司在资金紧张的情况下，未能及时、准确地进行信息披露，反而加重了投资者和债权人的风险。这也暴露出企业治理和风险管理的薄弱环节。
“小护士”的困境折射出传统制造业在转型升级中的压力；当企业在资金周转上选择违规担保等做法、忽视规范治理时，风险往往随之累积。该案例也提醒市场主体：合规经营是企业发展的底线，忽视公司治理与信息披露，最终只会增加自身与市场的成本。监管部门在强化事后追责的同时，如何完善更有效的事前预警机制，同样值得关注。