问题——稀土板块为何走强、资金为何再度聚焦？ 3月26日10时05分，上证指数微跌0.09%，深证成指上涨0.34%，创业板指上涨0.67%，电池、能源金属等板块涨幅居前。交易型开放式指数基金方面，稀有金属ETF嘉实（562800）盘中上涨1.12%。成分股中，融捷股份涨停，西部材料、中矿资源、盛新锂能涨幅居前，西藏矿业、雅化集团、天齐锂业、赣锋锂业、天华新能、盐湖股份等跟随上行。市场表现折射出资金对稀土及涉及的关键矿产的战略属性与景气修复预期再度升温。 原因——政策预期、供给约束与需求想象力共同发力 其一，顶层设计强化产业定位。2026年全国两会期间，稀土领域专家学者与行业人士密集建言献策，围绕提升产业链韧性、促进高端应用、完善资源安全保障体系等形成共识。全国政协委员、中国有色金属工业协会副会长兼稀土分会会长敖宏提出，“十五五”时期我国稀土应用材料需求将迎来结构性跃升，重点聚焦高端制造装备、绿色低碳能源、智能交通电气、民用消费电子、关键基础设施五大领域。相关表述深入凸显稀土永磁在先进制造中的基础支撑作用，增强市场对中长期需求曲线的可见度。 其二，供给端边际收紧预期抬升。机构分析指出，在总量调控框架下，国内供给侧配额增速或趋于平缓；同时，《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》将进口矿冶炼纳入总量控制指标，叠加海外稀土矿进口量偏少等因素，原料供给存在阶段性偏紧预期。供给侧约束强化，有利于改善行业无序竞争，推动价格运行更贴近资源稀缺性与环境成本。 其三，需求端多点开花预期增强。除新能源车、风电等传统增量领域外，人形机器人、低空经济等新应用被视为可能打开“第二增长极”。随着终端产品向高性能、小型化、轻量化迭代，钕铁硼等高性能永磁材料需求具备韧性。兴业证券认为，下游钕铁硼企业以按需采购为主，终端订单逐步释放，需求有望温和改善，但短期价格或仍呈震荡格局。 影响——价格分化与产业链博弈将更为突出 从行业运行看，2025年第四季度以来稀土市场结构分化加剧：轻稀土在高位回落后出现企稳反弹，中重稀土则因海外高价抑制需求、获利盘兑现等因素价格承压。东莞证券认为，轻稀土受到精矿成本上调、下游需求预期以及出口管制趋严等支撑，价格中枢存在上移可能；中重稀土仍需观察海外需求修复与库存去化节奏。对资本市场而言，价格与政策预期的共振，容易带来板块阶段性行情，但也意味着波动率可能抬升，产业链上下游议价与库存策略将更趋精细化。 对策——以资源安全为底座，以高端应用为牵引 业内人士认为，面向高质量发展，应在“稳供给、强监管、促应用、提效率”上协同发力：一是完善总量调控与全流程监管，推动采选冶分离与指标管理更精准，强化环保与能耗约束，稳定行业预期；二是支持高端磁材、抛光材料、催化材料等关键环节技术攻关，提升高附加值产品比重，减少“资源输出、价值外溢”；三是完善出口合规与服务机制。市场层面有消息称，国内部分企业获得稀土出口许可并形成出口企业名单管理安排，若相关流程完善，将有助于提升交付效率、带动下游需求修复，但仍需以主管部门正式信息为准。 前景——供需逻辑或继续改善，行情从“题材驱动”转向“业绩验证” 综合机构观点，2026年在供需格局逐步优化、出口政策趋严与国内需求扩容背景下，稀土产品价格具备回升基础，但短期仍受宏观景气、下游排产与补库节奏影响，震荡特征难免。中期看，若新能源车、风电与新兴终端共同放量，叠加供给端约束更趋常态化，稀土行业景气度有望从预期走向盈利兑现，板块表现也将更多由企业成本控制、产品结构与订单质量决定。
在全球能源转型加速的背景下，稀土的战略地位日益重要。当前我国稀土产业正处于转型升级的关键期，供需平衡将成为影响行业发展的核心因素。未来如何在保障资源安全的同时推动技术创新和产业链协同，是行业面临的重要课题。随着政策支持力度加大和市场机制完善，稀土产业有望迎来新的发展机遇。