从022年开年的宽幅震荡里，不少基金经理都选择了降仓避险，陈启明反倒把钱给了成长股。他直接无视了市场波动的杂音，只盯着行业中长期增速和合理估值这两个点看，这样的定力让他在新能源、光伏这些板块跌下来的时候，反倒觉得胜率在前面招手。 他做投资好比算加减法，承认自己不是全知全能的人，就给自己画了个圈。看不懂的周期品和稳增长领域，他干脆不碰，做减法；在自己的成长股赛道上，他则坚持不断地做加法。这种加法只有一个硬指标——找性价比更高的好公司，愿意拿时间去换空间。 每天他都得翻一遍产业链的数据，看技术路线是怎么变的，就是为了确认两件事：这个行业未来五年能不能跑得过GDP；现在的估值是不是在合理的范围内。只要这两条都过了关，他就敢分批进场，然后一直拿着不动。 他的组合就像一张均衡木，不会把所有鸡蛋都放在一个篮子里。新能源和光伏大概占了40%；半导体、军工、高端制造这三块各留20%左右；剩下的10%就用来抓那些估值和基本面都不错的突发机会。 前阵子新能源板块被炒得太高，估值有点贵了。这时候他没慌张跑路，而是用产业增速去消化估值收缩带来的波动。因为他认为基本面没变坏，只是情绪和估值出了点岔子。 他还拿出了三组数据来印证这个观点：国内今年新装了70%的机器；欧洲那边屋顶项目的报价创新高；储能的比例从15%涨到了30%，赚钱的路子变得更顺了。 现在新能源板块的热度退了不少，情绪也冷静了下来。他觉得接下来的重点会落在那些制造属性更纯粹、技术路线更清楚的细分领域里。比如光伏里的高效异质结，还有储能里的PCS逆变器。 3月3日，陈启明新发的华富匠心明选一年持有期混合基金开售了。对于大家都关心的建仓节奏，他给了三个步骤：先看看估值是不是已经跌到底部了；再看看产业数据是不是真的在兑现；最后用分散的组合来对冲单一个股的风险。 简单来说就是不赌情绪能不能反弹，只捡那些因为跌下来而被低估的好公司买进来。 最后他还给普通投资者提了三点醒： 第一把时间拉长看问题。成长股可不是一夜暴富的工具，而是能帮你十年赚到复利的朋友。 第二把估值管住。宁愿慢一点进场也要保证安全边际在那里当防火墙。 第三把组合做厚一点。别把所有的钱都投在同一个地方，但投的每个地方都得有实力拎得起。 市场短期内就是个投票器，只有长期才是称重机。只要增速逻辑还在、估值逻辑没变，任何短期的风吹草动都是给长期投资者的折扣券。 在别人害怕的时候贪婪一些，在别人贪婪的时候害怕一点——这就是成长投资最朴素的底层逻辑了。