朋友们，盼望着马年大吉，大伙的心情都很好。咱们回想一下，2025年股市一路上扬，今年年初大家更是抱着希望，觉得好日子能一直过下去。可光靠盼着是不行的，股市得有个好底子才行。要是底子虚，现在涨得有多猛，以后跌得就有多惨，最后肯定还是白忙活一场。所以说，制度的事儿必须赶紧提上日程。 其实管理层这几年没闲着，一直在琢磨怎么改。去年年底，证监会党委书记、主席吴清开会就强调，得接着深化投融资改革。紧接着今年1月11日，证监会副主席陈华平在论坛上也说了，要从五个方面发力。看来马年还是个大改年。 不过具体改啥，自然有专家和上头的安排。但我还是想唠叨几句，觉得有三项事特别急。第一个就是IPO公司的股权结构太老套了。现在IPO的公司都是一股独大的样子，特别是那些总股本4亿股以上的大家伙，散户手里拿着的股份才占10%左右；4亿股以下的也得有25%才保险。这么一来，上市后头就会有一大堆限售股冲进市场，控股股东就像个提款机一样在那儿套现。 当年搞这个模式是为了防国有股流失，现在的市场早变了样，私人企业和家族企业成了主力。国企不着急卖股套现，民营企业和家族企业可不一样，他们得天天盯着钱袋子看。所以老一套的股权结构肯定行不通了。咋改呢？简单来说，就是把首发流通股的盘子搞大到公司总股本的50%以上，再把控股股东和实际控制人的持股比例压到30%以内。这样一来，流通股多了就能缓解套现压力。 第二个就是得把限售股股东的减持规矩好好立立。我建议股价低于发行价的时候，不管是大股东还是小股东都别想卖股票；公司业绩突然变脸的时候也不行；而且股东能不能卖还要看公司给了投资者多少回报。只有给投资者的回报（现金分红加上回购）超过公司借的钱了，股东才有权卖股票；而且卖的总额也不能超过回报减去融资后的那点钱。 最后还有一条硬骨头：量化交易的事。咱们天天喊价值投资、理性投资、长期投资，量化交易这东西就像是毒药一样跟咱们对着干。它不光坑害中小散户的利益，还特别容易被人操纵价格。既然是毒药那最好是直接取消它。 当然一下子全砍了可能也有点难办。既然短期做不到彻底取缔，那咱们就参考参考美国股市的做法好好规范一下。比如规定每个交易账户每秒只能报单或撤单15次，每天撤单的比例也不能超过15%，否则就按高频交易来罚钱。这样一来可比现在的标准宽松多了（现在的标准是每秒300次）。 总之啊，把这些不合理的规矩改一改，把量化交易这道坎儿迈过去，才能让股市真正变得健康。只有健康的股市才能让大家的钱袋子鼓起来。