咱们就先说说最近英氏控股集团股份有限公司的事儿。他们家最近刚通过北交所上市委的审议，算是正式进军资本市场了，这一步走得确实挺关键。作为国内做婴幼儿辅食的头牌，大家都在盯着他们呢。不过呢，这个行业现在竞争是越来越激烈了，他们公司这种“重营销轻研发”的模式，也算是暴露出来了。 招股书里的数据能说明问题。你看2022年到2025年上半年这段时间，他们的销售费用率基本就没跌下35%，这比行业平均水平可高多了。到了2024年，光销售费用就花了7.2亿元。这其中有一大半是在电商平台上推流量。你说这公司多依赖线上渠道吧？再看看研发那边呢？同期研发费用率长期低于1%，等到2025年上半年的时候，销售费用差不多是研发投入的50倍。这种模式确实能让他们短期内市场份额涨得快，但以后的创新能力可能就跟不上了。 现在市场上的竞争那是相当白热化啊。国际品牌亨氏、嘉宝这些老牌选手实力很强，本土的窝小芽、秋田满满也挺猛，连一些综合食品企业也开始插一脚做儿童零食。这就逼着英氏控股不得不一直加大营销投入，对电商平台的依赖越来越深，费用自然就居高不下。 钱花出去了不少，利润空间反而被压缩了。专家都说了，光靠营销拉销量不行啊，产品得有核心技术才行。现在消费者对辅食的安全和营养要求越来越高，要是没什么技术支撑的产品同质化竞争多了，市场份额肯定保不住。 对于外界的质疑呢？英氏控股也回应了，说现在正处在快速发展阶段。他们表示以后会根据情况合理配置资源，围绕核心产品搞创新。我觉得企业还得赶紧优化费用结构，不能光顾着喊口号得真金白银投进去搞研发。 长远来看，新生儿人口数量有波动再加上消费升级这事儿还得继续下去。这个行业肯定要深度调整一阵子。真正有品牌、渠道和技术的企业才能留下来。上市融资能给他们提供资金支持是好事儿，关键看他们能不能把短期的市场扩张和长期的技术升级平衡好。说到底还是产品力和创新力在较劲嘛！现在不光是资本市场盯着他们看消费者也在盯着呢。企业要是不能真正摆脱对营销的依赖沉下心来搞研发和质量提升估计也走不远。英氏控股这次上市不光是一家公司的事也能反映出中国母婴产业转型的一个侧面以后怎么靠创新替代营销大家都得好好琢磨琢磨才行。